Kalshi की $40 बिलियन की विकास गाथा अपने व्यापारिक मात्रा के बारे में कठिन सवालों का सामना करती है

Kalshi अपने क्रिप्टोकरेंसी बाजारों के भीतर गतिविधि से संबंधित बढ़ती जांच के बीच, निर्धारित समय से लगभग एक साल पहले ट्रेडर-वॉल्यूम इंसेंटिव पहल को समाप्त कर रहा है।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) में 28 सितंबर को दायर एक दस्तावेज के अनुसार, प्रेडिक्शन-मार्केट प्लेटफॉर्म ने कहा कि इसका वॉल्यूम इंसेंटिव प्रोग्राम 13 अक्टूबर से पहले समाप्त नहीं होगा। मूल रूप से 1 अक्टूबर, 2027 तक चलने के लिए निर्धारित, यह समायोजन कार्यक्रम की निर्धारित समय-सीमा को काफी कम कर देता है।

यह कदम ऐसे समय उठाया गया है जब Kalshi अपने पर्पेचुअल फ्यूचर्स बाजारों में देखे गए ट्रेडिंग पैटर्न से संबंधित पूछताछ का सामना कर रहा है। रिपोर्ट के अनुसार, शोधकर्ताओं द्वारा विशिष्ट डॉलर वृद्धियों (जैसे एथेरियम पर्पेचुअल में निष्पादित लगभग $5,500) के आसपास केंद्रित बार-बार होने वाले ट्रेडों को चिह्नित करने के बाद CFTC ने लेनदेन गतिविधि की समीक्षा की।

यह बनाए रखते हुए कि वह किसी आधिकारिक जांच से नहीं गुजर रहा है, Kalshi नेवॉश ट्रेडिंग के आरोपों को खारिज कर दिया है। प्लेटफॉर्म इन लगातार लेनदेन का श्रेय मार्केट मेकर्स को देता है जो निश्चित आकार के कोट रखते हैं जो अन्य प्रतिभागियों द्वारा बार-बार ट्रिगर होते हैं।

नियामक सबमिशन स्पष्ट रूप से कार्यक्रम की समय से पहले समाप्ति को इन पूछताछ से नहीं जोड़ता है, न ही इसे समय से पहले रोकने के लिए कोई विशिष्ट तर्क प्रदान करता है। स्थापित शर्तों के तहत, एक्सचेंज के पास अपनी इच्छा से कार्यक्रम को समाप्त करने का विवेक है।

शुरु में Kalshi की सेंट्रल लिमिट ऑर्डर बुक पर तरलता को बढ़ावा देने के लिए पेश की गई इस पहल ने एक्सचेंज को विशिष्ट बाजारों को नामित करने और निश्चित पुरस्कार पूल आवंटित करने की अनुमति दी। प्रतिभागियों ने योग्य वॉल्यूम के अपने हिस्से के सापेक्ष एक हिस्सा अर्जित किया, जिसमें प्रत्येक व्यक्ति के लिए प्रति अनुबंध आधे सेंट पर इवेंट-कॉन्ट्रैक्ट पुरस्कार सीमित थे। इसके अलावा, पर्पेचुअल फ्यूचर्स को शामिल किया गया और 3 सेंट से 97 सेंट के मानक योग्य मूल्य मापदंडों से छूट दी गई।

इस इंसेंटिव ढांचे को अब एक अधिक बहुमुखी संरचना द्वारा प्रतिस्थापित किया जा रहा है, जो उपयोगकर्ताओं को आकर्षित करने और बनाए रखने के लिए पूंजी को तैनात करने में Kalshi को अधिक लचीलापन प्रदान करता है।

Kalshi लक्षित ट्रेडर पुरस्कारों की ओर रुख करता है

वॉल्यूम-आधारित कार्यक्रम की समाप्ति के लिए आवेदन करने से कुछ दिन पहले, Kalshi ने CFTC को एक नया डिपोज़िट और ट्रेडिंग रिवार्ड इंसेंटिव प्रोग्राम प्रस्तुत किया। एजेंसी के डिकॉक रिकॉर्ड्स में उल्लेख किया गया है कि 25 सितंबर को एक संशोधित संस्करण प्राप्त हुआ था, जिसमें फाइलिंग ने 28 सितंबर को सबसे शुरुआती संभावित प्रभावी तिथि के रूप में स्थापित किया था।

यद्यपि दोनों प्रणालियों को औपचारिक रूप से प्रत्यक्ष प्रतिस्थापन के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है और पुराने ढांचे की समाप्ति से पहले अस्थायी रूप से ओवरलैप हो सकते हैं, नई व्यवस्था इस बात को बदलती है कि Kalshi भत्तों को कैसे वितरित कर सकता है।

प्रत्येक उपयोगकर्ता के समग्र बाजार वॉल्यूम के हिस्से के आधार पर एक निश्चित पूल को विभाजित करने के बजाय, Kalshi अब डिपोज़िट, ट्रेडिंग गतिविधि, या दोनों से सीधे बंधे समय-संवेदनशील प्रचारों को लागू कर सकता है। ये अभियान खाते की आयु, फंडिंग स्थिति, ऐतिहासिक ट्रेडिंग आवृत्ति, निष्क्रियता, भौगोलिक स्थिति और विशेष अनुबंध प्रकारों के साथ पूर्व जुड़ाव द्वारा परिभाषित विशिष्ट जनसांख्यिकी को लक्षित करते हुए तीन से 90 दिनों तक चल सकते हैं।

व्यक्तिगत प्रचार कार्यक्रम के इच्छित दो-वर्षीय जीवनकाल में प्रति व्यक्ति $5,000 की कुल संचयी पुरस्कार सीमा के साथ प्रति उपयोगकर्ता $2,500 तक प्रदान कर सकते हैं। Kalshi को क्रिप्टो, स्पोर्ट्स, अर्थशास्त्र, वित्तीय, राजनीति, मौसम और मनोरंजन सहित विविध वर्टिकल में प्रतिशत मिलान या निश्चित-मूल्य बोनस का उपयोग करने की अनुमति है।

इसके अतिरिक्त, फाइलिंग में abusive ट्रेडिंग के संबंध में सख्त दिशानिर्देशों की रूपरेखा दी गई है। संभावित स्व-मिलान, वॉश ट्रेडिंग, पूर्व-व्यवस्थित ट्रेडों, या वैकल्पिक प्रतिबंधित प्रथाओं के लिए वर्तमान में समीक्षा के तहत लेनदेन को प्रचार बोनस अर्जित करने से अयोग्य घोषित कर दिया जाएगा।

Kalshi ने उल्लेख किया कि इसकी अनुपालन और निगरानी टीमें पुरस्कार प्राप्त करने वाले प्रतिभागियों पर गहन निगरानी लागू करेंगी, जिसमें पात्रता रद्द करने या अनुशासनात्मक उपाय शुरू करने का अधिकार होगा।

परिणामस्वरूप, Kalshi एक ऐसे दौर में अधिक केंद्रित ग्राहक-अधिग्रहण तंत्र सुरक्षित करता है जब भविष्यवाणी प्लेटफार्मों पर ट्रेडिंग वॉल्यूम के अंतर्निहित अर्थशास्त्र और स्थिरता को कठोर परीक्षा का सामना करना पड़ता है।

रिकॉर्ड ट्रेडिंग $40 बिलियन की पिच का समर्थन करती है

इंसेंटिव का यह ओवरहाल इस बात के बहुत कम संकेत के बावजूद आता है कि Kalshi को उच्च हेडलाइन वॉल्यूम उत्पन्न करने में कठिनाई का सामना करना पड़ रहा है।

पूरे सितंबर के दौरान, प्लेटफॉर्म ने बार-बार पिछले ट्रेडिंग मील के पत्थर को चकनाचूर कर दिया। DeFiRate द्वारा संकलित आंकड़े बताते हैं कि Kalshi ने अकेले 27 सितंबर को रिकॉर्ड $3.24 बिलियन का प्रसंस्करण किया, जबकि उस तिथि को समाप्त होने वाली सात-दिन की अवधि के लिए साप्ताहिक वॉल्यूम $15.66 बिलियन तक पहुंच गया। ट्रैक किए गए प्रेडिक्शन-मार्केट गतिविधि की इसकी बाजार हिस्सेदारी पिछले वर्ष की तुलना में पर्याप्त उछाल को चिह्नित करते हुए 80% के करीब मंडरा रही थी।

इस तीव्र विस्तार को संभावित निवेशकों द्वारा फर्म पर रखे गए मूल्यांकन में तेजी से दर्शाया गया है।

रॉयटर्स द्वारा रिपोर्ट किए गए अनुसार, बातचीत के करीब के सूत्रों का हवाला देते हुए, Kalshi लगभग $40 बिलियन के मूल्यांकन पर लगभग $1 बिलियन की फंडिंग सुरक्षित करने के लिए उन्नत चर्चा में है। सिकोया कैपिटल और वेलिंगटन मैनेजमेंट कथित तौर पर टाइगर ग्लोबल और ड्रैगोनेर इन्वेस्टमेंट ग्रुप के संभावित निवेश के साथ वित्तपोषण दौर का नेतृत्व करने के लिए बातचीत कर रहे हैं।

इस परिमाण पर एक लेनदेन को बंद करने से Kalshi को मई में $1 बिलियन के फंड जुटाने के प्रयास के दौरान प्राप्त $22 बिलियन के मूल्यांकन से लगभग दोगुना हो जाएगा। रॉयटर्स ने अतिरिक्त रूप से उल्लेख किया कि कंपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के संबंध में प्रारंभिक विचारों के साथ, वैकल्पिक परिसंपत्ति वर्गों में प्रेडिक्शन मार्केट से परे विस्तार के अवसरों की जांच कर रही है।

ये विकास केवल प्रचार भुभुगतानों के दायरे से परे प्रोत्साहन संरचनाओं में संक्रमण को महत्वपूर्ण बनाते हैं। चूंकि Kalshi स्थापित वित्तीय एक्सचेंज ऑपरेटरों के तुलनीय मूल्यांकन को लक्षित करता है, इसलिए निवेशकों को यह मूल्यांकन करने की अधिक आवश्यकता होगी कि इसका कितना बढ़ता वॉल्यूम वास्तविक ग्राहक मांग से उपजा है बनाम प्लेटफॉर्म द्वारा इंजीनियर वित्तीय प्रोत्साहन।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01Kalshi अपना वॉल्यूम इंसेंटिव प्रोग्राम जल्दी क्यों समाप्त कर रहा है?

Kalshi ने अपने मूल 2027 अंत तिथि से लगभग एक साल पहले कार्यक्रम को समाप्त करने के लिए दायर किया। हालांकि फाइलिंग ने सीधे तौर पर इस निर्णय को दोहराए जाने वाले ट्रेडिंग पैटर्न और पर्पेचुअल फ्यूचर्स बाजारों पर हालिया जांच से नहीं जोड़ा, लेकिन प्लेटफॉर्म के पास किसी भी समय कार्यक्रम को समाप्त करने का विवेक बरकरार है।

02Kalshi पुराने प्रोग्राम की जगह किससे बदल रहा है?

Kalshi ने एक नया डिपोज़िट और ट्रेडिंग रिवार्ड इंसेंटिव प्रोग्राम पेश किया है जो एक्सचेंज को डिपोज़िट और ट्रेडिंग गतिविधि से बंधे समय-সীমিত प्रचार चलाने की अनुमति देता है, जो बाजार वॉल्यूम शेयर के आधार पर सख्ती से एक निश्चित पूल वितरित करने के बजाय लक्षित पुरस्कार प्रदान करता है।

03क्या Kalshi किसी आधिकारिक जांच का सामना कर रहा है?

Kalshi ने कहा है कि वह जांच के दायरे में नहीं है और वॉश ट्रेडिंग के आरोपों को खारिज कर दिया है, यह समझाते हुए कि बार-बार होने वाले लेनदेन मार्केट मेकर्स द्वारा निश्चित आकार के कोट रखने का परिणाम हैं।

04Kalshi का वर्तमान कंपनी मूल्यांकन क्या है?

रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि Kalshi लगभग $40 बिलियन के मूल्यांकन पर लगभग $1 बिलियन जुटाने के लिए उन्नत चर्चा में है, जो मई में हासिल किए गए $22 बिलियन के मूल्यांकन से लगभग दोगुना है।