बिटकॉइन की $85,000 की रिकवरी इस बात के प्रमाण का इंतज़ार कर रही है कि पे-रोल के बाद ईटीएफ निवेशकों ने खरीदारी जारी रखी

फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में एक और बढ़ोतरी के लिए बाजार की उम्मीदों में भारी गिरावट के बाद, $85,000 से ऊपर बिटकॉइन की वापसी वास्तविक मांग की एक महत्वपूर्ण परीक्षा का सामना कर रही है। पेरोल के बाद के विश्लेषण के अनुसार, जबरन खरीदारी की सबसे तीव्र लहर शुक्रवार की रोजगार रिपोर्ट से ठीक पहले हुई, जबकि डेटा जारी होने के बाद कीमतें बाद में नीचे आ गईं।

प्रेस समय के आसपास, बिटकॉइन $85,276 पर ट्रेड कर रहा था, जो 24 घंटे की अवधि में 0.83% की बढ़त दर्ज करता है। हालाँकि, रविवार की कीमत पेरोल के आंकड़े आने से ठीक पहले हासिल किए गए $86,000 के आंकड़े से कम रही।

रिबाउंड की निगरानी करने वाले बाजार सहभागियों के लिए, यह विसंगति एक मुख्य अनिश्चितता को उजागर करती है: शुरुआती शॉर्ट स्क्वीज़ शांत होने के बाद ऊपर की गति को कौन बनाए रखेगा? जबकि गुरुवार के एक्सचेंज-ट्रैडेड फंड (ETF) इनफ्लो ने एक उत्साहजनक संकेत दिया, शुक्रवार का अधूरा डेटा अमेरिकी बाजार के सोमवार को खुलने पर व्यापक क्षेत्र की नौकरी रिपोर्ट पर प्रतिक्रिया को अधर में छोड़ देता है।

पेरोल से पहले आया शॉर्ट स्क्वीज़

Glassnode द्वारा 3 अक्टूबर के पेरोल के बाद के विश्लेषण में अनुमान लगाया गया था कि 28 अक्टूबर की बैठक में एक अतिरिक्त तिमाही-बिंदु दर वृद्धि की संभावना 28 सितंबर के 66% से गिरकर 2 अक्टूबर को 15:00 UTC तक 22% हो गई थी। इन संभावनाओं को फेड फंड्स फ्यूचर्स और प्रभावी फेडरल फंड्स दर का उपयोग करके प्राप्त किया गया था।

सबसे भारी जबरन खरीदारी का समय काफी कुछ बताता है। Glassnode ने 2 अक्टूबर को 04:20 UTC पर दस मिनट की संक्षिप्त अवधि के भीतर $50 मिलियन के शॉर्ट लिक्विडेशन को ट्रैक किया—जो रोजगार डेटा सामने आने से आठ घंटे पहले था। 15:40 UTC तक, बिटकॉइन अपने पूर्व-विमोचन स्तरों से 1% से अधिक नीचे फिसल गया था।

जब बढ़ती कीमतें शॉर्ट सेलर्स को अपनी पोजीशन से बाहर निकलने के लिए मजबूर करती हैं, तो वे अस्थायी रूप से खरीदारी के दबाव को बढ़ा देती हैं। फिर भी एक बार जब वे ट्रेड बंद हो जाते हैं, तो कीमतों को ऊंचा रखने के लिए नए खरीदारों को आगे आने और चल रहे बिक्री ऑर्डर को सोखने की आवश्यकता होती है। शुक्रवार की बाजार गतिविधि चेतावनी देती है कि रात भर में कीमत में उछाल आने का मतलब यह नहीं है कि निवेशकों का समर्पण लंबे समय तक रहेगा।

Glassnode मेट्रिक्स के आधार पर, नौकरी रिपोर्ट से पहले के 24 घंटों के दौरान ओपन इंटरेस्ट (सक्रिय फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के कुल मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है) में $2.1 बिलियन की वृद्धि हुई। सिक्के के संदर्भ में मापें, तो ओपन इंटरेस्ट लगभग 2.5% बढ़ गया। इसके बाद, घोषणा के लगभग एक घंटे तक बढ़ना जारी रहने के बाद, ओपन इंटरेस्ट में $1.5 बिलियन की कमी आई।

जबकि डॉलर-मूल्यवर्ग में बदलाव संपत्ति मूल्यांकन के साथ-साथ बदलते जोखिम को दर्शाते हैं, खोई हुई वास्तविक पूंजी को अलग तरह से मापा जाता है। अध्ययन की समयरेखा बढ़ती पोजीशन को मूल्य रैली से और बाद की पोजीशन लिक्विडेशन को मूल्य गिरावट से जोड़ती है, हालांकि बदलाव के लिए निश्चित उत्प्रेरक खुला रहता है।

फंड बाजार अवलोकन का एक और कोण प्रस्तुत करता है। Farside Investors की फ्लो टेबल से संकेत मिलता है कि अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ETF ने 1 अक्टूबर को $102 मिलियन का शुद्ध इनफ्लो दर्ज किया।

यह सकारात्मक सत्र बुधवार को पूंजी बहिर्वाह के बाद आया, जो यह प्रदर्शित करता है कि नौकरी रिपोर्ट से पहले संस्थागत फंड की खरीदारी फिर से शुरू हो गई थी। यह गतिशीलता रिकवरी को एक साधारण शॉर्ट स्क्वीज़ की तुलना में अधिक सार प्रदान करती है। फिर भी, गुरुवार का डेटा केवल घोषणा से पहले की अवधि को कैप्चर करता है, जिसका अर्थ है कि शुक्रवार की विशिष्ट प्रतिक्रिया का स्वतंत्र रूप से मूल्यांकन किया जाना चाहिए।

बाद के सत्रों में निरंतर इनफ्लो गुरुवार के आंकड़ों को मान्य करेगा और यह साबित करेगा कि निवेशक रिलीज़ के बाद भी पूंजी तैनात करना जारी रखते हैं। इसके विपरीत, नए सिरे से बहिर्वाह उस एकल सकारात्मक दिन को केवल एक सुसंगत फंड समर्थन के लिए लड़ने वाली रिकवरी के भीतर एक अस्थायी उछाल के रूप में चित्रित करेगा।

बाजार की भागीदारी फंड सब्सक्रिप्शन से आगे तक फैली हुई है। 30 सितंबर की बाजार रिपोर्ट में, Glassnode ने स्पॉट एक्सचेंजों और अमेरिकी स्पॉट ETF में संयुक्त ट्रेडिंग वॉल्यूम का अनुमान दैनिक लगभग $6.4 बिलियन लगाया, जो ETF के शुरू होने के बाद से इसकी सीमा के निचले हिस्से के करीब है। वह प्री-पेरोल मीट्रिक यह निर्धारित करने के लिए एक आधार के रूप में कार्य करता है कि क्या समग्र ट्रेडिंग गतिविधि व्यापक होती है।

ट्रेडिंग वॉल्यूम लेनदेन टर्नओवर की गिनती करता है, जिसमें बार-बार होने वाले ट्रेड शामिल हैं। एक वृद्धि बाजार की बढ़ी हुई व्यस्तता का संकेत देती है, जबकि फंड फ्लो अलग-अलग सब्सक्रिप्शन और रिडेम्पशन रुझानों को ट्रैक करता है। मूल्य कार्रवाई के साथ मूल्यांकन किए जाने पर, ये मेट्रिक्स डेरिवेटिव पोजीशन के बंद होने से मुख्य रूप से संचालित मूल्य चाल से जैविक बाजार सहभागिता को अलग करने में मदद करते हैं।

सोमवार नीति राहत से खरीदारी के रास्ते का परीक्षण करता है

फेड की सबसे हालिया आधिकारिक मौद्रिक नीति कार्रवाई दर में बढ़ोतरी थी। 16 सितंबर की घोषणा ने लक्ष्य सीमा को एक चौथाई प्रतिशत अंक बढ़ाकर 3.75%-4% कर दिया। अक्टूबर में दर में बढ़ोतरी की कम संभावना उस पूर्व वृद्धि को बरकरार रखती है; किसी भी नीति में ढील के लिए एक अलग भविष्य के निर्णय की आवश्यकता होगी।

2 अक्टूबर को प्रकाशित सितंबर के रोजगार के आंकड़े, 4.2% बेरोजगारी दर के साथ 29,000 जोड़े गए पेरोल का संकेत देते हैं। श्रम सांख्यिकी ब्यूरो (Bureau of Labor Statistics) ने दोनों मेट्रिक्स को बहुत कम बदलाव दिखाने के रूप में चित्रित किया। काम पर रखने की धीमी गति मौद्रिक नीति निर्माताओं को धैर्य रखने का आधार दे सकती है, रिपोर्ट को भविष्य के विचार-विमर्श से जोड़ सकती है, जबकि सितंबर की वृद्धि आधार नीति रुख बनी हुई है।

दीर्घकालिक ब्याज दरें एक अतिरिक्त बाधा प्रस्तुत करती हैं। Glassnode के शुक्रवार के इंट्राडे विश्लेषण से पता चला कि अल्पकालिक यील्ड गिर रही थी जबकि दीर्घकालिक यील्ड बढ़ रही थी, जिसमें बेंचमार्क दस साल का यील्ड 5.2% के करीब मंडरा रहा था। यह विचलन इसलिए मायने रखता है क्योंकि निकट अवधि में फेड दर में बढ़ोतरी की कम संभावना लंबी अवधि में बढ़े हुए उधार खर्चों के साथ-साथ सह-अस्तित्व में हो सकती है।

बिटकॉइन के लिए, अंतिम लाभ इस बात पर निर्भर करता है कि निवेशक कैसे प्रतिक्रिया देते हैं। आगामी मौद्रिक नीति बैठकों के लिए अधिक आशावादी दृष्टिकोण नए जोखिम जोखिम को जन्म दे सकता है। क्या यह स्थायी खरीदारी समर्थन में तब्दील होता है, इसकी निगरानी सीधे बाजार के व्यवहार के माध्यम से की जानी चाहिए, साथ ही उन वित्तपोषण बाधाओं के साथ जिनसे निवेशक जूझ रहे हैं।

इंस्टीट्यूट फॉर सप्लाई मैनेजमेंट की सितंबर सेवा क्षेत्र रिपोर्ट सोमवार, 5 अक्टूबर को सुबह 10:00 बजे ईटी पर जारी होने वाली है। पिछली अगस्त की रिपोर्ट में 55.4 की एक मुख्य पीएमआई रीडिंग, 7.8 का रोजगार सूचकांक, और 72.6 पर पहुंचने वाला मूल्य सूचकांक शामिल था - जो सिकुड़ते रोजगार और व्यापक इनपुट लागत दबाव के साथ व्यापार गतिविधि के विस्तार का संकेत देता है।

वह मिश्रण आगामी रिपोर्ट के अंतर्निहित घटकों को मुख्य आंकड़े जितना ही महत्वपूर्ण बनाता है। सुस्त रोजगार और मध्यम मूल्य दबाव केंद्रीय बैंक के धैर्य के तर्कों को मजबूत कर सकते हैं। दूसरी ओर, जिद्दी मुद्रास्फीति रीडिंग या मजबूत आर्थिक गतिविधि उस कथा को जटिल बना सकती है। परिणामस्वरूप, आगामी सेवा डेटा पेरोल रिपोर्ट द्वारा शुरू की गई दर की उम्मीदों पर एक ताजा जमीनी हकीकत जांच प्रदान करता है।

आगामी अमेरिकी ईटीएफ ट्रेडिंग सत्र यह प्रकट करेंगे कि व्यापक बाजार इन आर्थिक संकेतों को पचाते हुए फंड निवेशक पूंजी आवंटित करना जारी रखते हैं या नहीं। समय महत्वपूर्ण है: रिपोर्टिंग फ्लो पोस्ट-इनफ्लो पर गुरुवार को पहले से ही लॉग इन किया गया है, जबकि शुक्रवार के नंबरों का एक अंतिम सेट तत्काल प्रतिक्रिया को स्पष्ट करेगा।

बिटकॉइन ने रविवार के आंकड़ों में $85,000 से ऊपर की स्थिति बनाए रखी, हालांकि यह $86,000 के प्री-पेरोल ज़ोन से नीचे रहा। निरंतर फंड इनफ्लो और स्वस्थ स्पॉट मार्केट भागीदारी द्वारा समर्थित उस स्तर की ओर रिकवरी को सफलतापूर्वक चलाना अंतर्निहित मांग के बारे में चिंताओं को कम करेगा। ऐसे सहायक संकेतकों के बिना एक और अस्वीकृति उन fears को मान्य करेगी। इन कारकों का एक साथ मूल्यांकन करने से व्यापारियों को घटती दर-बढ़ोतरी की संभावनाओं पर भरोसा करने की तुलना में फॉलो-थ्रू के बहुत अधिक ठोस प्रमाण मिलेंगे।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01हाल ही में अमेरिकी नौकरी रिपोर्ट के बाद बिटकॉइन की कीमत क्यों गिरी?

जबकि जबरन शॉर्ट-कवरिंग का सबसे मजबूत विस्फोट पेरोल रिलीज़ से पहले हुआ और दर-बढ़ोतरी की उम्मीदों को कम किया, बिटकॉइन पीछे हट गया क्योंकि शुरुआती फ्यूचर्स-संचालित रैली में निरंतर स्पॉट खरीदारों और पोस्ट-रिलीज डेटा का तत्काल फॉलो-थ्रू नहीं था।

02इस बाजार सुधार में स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ क्या भूमिका निभाते हैं?

यूएस स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ संस्थागत मांग का एक मुख्य मीट्रिक प्रदान करते हैं। 1 अक्टूबर को $102 मिलियन का शुद्ध इनफ्लो से पता चला कि पेरोल से पहले फंड की खरीदारी वापस आ गई थी, लेकिन चल रही रिकवरी इस बात पर निर्भर करती है कि क्या बाद के सत्रों में ये इनफ्लो जारी रहते हैं।

03दीर्घकालिक यील्ड इस समय बिटकॉइन को कैसे प्रभावित करती है?

भले ही निकट अवधि में फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में बढ़ोतरी की उम्मीदें कम हो गई हैं, लेकिन दीर्घकालिक उधार लागत अधिक बनी हुई है—दस साल के यील्ड के साथ 5.2% के करीब—जो बिटकॉइन जैसी जोखिम वाली संपत्तियों के लिए एक निरंतर बाधा प्रस्तुत करती है।