बिनेंस (Binance) पर एथेरियम का खुला ब्याज (open interest) ETH में 2.3% बढ़ा, जबकि इसका डॉलर मूल्य 6.6% गिर गया

गुरुवार, 8 अक्टूबर को समाप्त होने वाली 48 घंटे की अवधि में Binance के ETHUSDT फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में Ethereum ओपन इंटरेस्ट ETH के संदर्भ में 2.27% बढ़ा, भले ही USDT में मूल्यांकित इसका मूल्य 6.58% गिर गया हो।

ओपन इंटरेस्ट बकाया फ्यूचर्स एक्सपोज़र को ट्रैक करता है। मूल्य में गिरावट के माध्यम से शेष एक्सपोज़र का मूल्यांकन करने वाले बाजार के प्रतिभागियों के लिए, कॉइन की मात्रा को ट्रैक करने से मूल्यांकन में बदलाव से एक्सपोज़र के बदलाव को अलग करने में मदद मिलती है।

Bitcoin की फ्यूचर्स बुक ने एक समान अंतर को दर्शाया। समान मिलान किए गए टाइमस्टैम्प्स पर, Binance का BTCUSDT ओपन इंटरेस्ट BTC यूनिट में 1.45% गिरा, जो USDT मूल्य में 5.97% की गिरावट के विपरीत है। मूल्य में उस गिरावट का अधिकांश हिस्सा नीचे दी गई लेखांकन पद्धति के तहत रीप्राइजिंग के कारण हुआ।

6 अक्टूबर का साझा शुरुआती बिंदु पहले के विस्तार के साथ-साथ गुरुवार को देखी गई मंदी को भी दर्शाता है। 8 अक्टूबर को दोनों ओपन-इंटरेस्ट मेट्रिक्स सिकुड़ गए। मध्यरात्रि और 21:00 UTC के बीच, ETH-मूल्यांकित एक्सपोज़र 2.85% गिर गया, जबकि BTC-मूल्यांकित एक्सपोज़र में 3.03% की गिरावट आई।

Ethereum ओपन इंटरेस्ट: अधिक कॉइन मात्रा, कम USDT मूल्य

ETHUSDT के लिए प्रति घंटे के रिकॉर्ड से पता चलता है कि निश्चित 69 घंटे की विंडो में ओपन इंटरेस्ट 2,279,556 ETH से बढ़कर 2,331,355 ETH हो गया। इस बीच, इसका कुल मूल्य लगभग 6.175 बिलियन USDT से गिरकर 5.768 बिलियन USDT हो गया।

BTCUSDT डेटा से पता चलता है कि मात्रा 94,297 BTC से घटकर 92,927 BTC हो गई, जबकि कुल मूल्य लगभग 8.083 बिलियन USDT से फिसलकर 7.6 बिलियन USDT हो गया।

Binance अनुबंध	कॉइन मात्रा में बदलाव	USDT मूल्य में बदलाव	निहित मूल्यांकन में बदलाव
ETHUSDT	+2.27%	−6.58%	−8.65%
BTCUSDT	−1.45%	−5.97%	−4.59%

यह तुलना 6 अक्टूबर, 2026 को 00:00 UTC से 8 अक्टूबर को 21:00 UTC तक फैली हुई है। प्रत्येक श्रृंखला में 70 मिलान किए गए प्रति घंटा अवलोकन शामिल हैं, जहाँ टाइमस्टैम्प Binance की ओपन-इंटरेस्ट परिभाषाओं के अनुसार अवधि के अंत को निर्दिष्ट करते हैं। प्रतिशत परिवर्तन की गणना अंतिम अवलोकन को प्रारंभिक अवलोकन से विभाजित करके, एक घटाकर और 100 से गुणा करके की जाती है।

इकाइयाँ महत्वपूर्ण हैं। Binance बेस-एसेट मात्रा द्वारा USDⓈ-M ट्रेड आकारों को मापता है और अपने पर्पेचुअल उत्पादों को स्थिर सिक्कों (stablecoins) में उद्धृत और结算 (settled) रैखिक अनुबंधों के रूप में संरचित करता है। ETHUSDT और BTCUSDT के लिए, मात्रा को क्रमशः ETH और BTC में मापा जाता है, जबकि तदनुरूप मूल्यांकन USDT का उपयोग करते हैं। USDT पेग की स्थिरता बाद वाले को डॉलर मूल्य के लिए एक विश्वसनीय प्रॉक्सी बनाती है।

प्रत्येक कुल मूल्य को उसकी संबंधित कॉइन मात्रा से विभाजित करने पर प्रति कॉइन निहित मूल्यांकन प्राप्त होता है। वह अनुपात 2,708 से गिरकर 2,474 USDT प्रति ETH, और 85,718 से गिरकर 81,784 USDT प्रति BTC हो गया। ये मूल्यांकन अलग से देखे गए हाजिर (spot) मूल्यों के बजाय सीधे ओपन-इंटरेस्ट रिकॉर्ड से प्राप्त होते हैं।

रीप्राइजिंग से मात्रा में बदलाव को अलग करना

मूल निहित मूल्यांकन पर बकाया मात्रा को पहले समायोजित करके और फिर अंतिम मात्रा को रीप्राइज करके, विश्लेषक कुल मूल्य परिवर्तन को चलाने वाली दो ताकतों को अलग कर सकते हैं।

Ethereum के लिए, अतिरिक्त मात्रा ने शुरुआती निहित मूल्यांकन पर लगभग 140.3 मिलियन USDT का योगदान दिया होगा। फिर अंतिम मात्रा को रीप्राइज करने से लगभग 546.5 मिलियन USDT हट जाते हैं, जिसके परिणामस्वरूप लगभग 406.2 मिलियन USDT की शुद्ध कमी होती है।

Bitcoin के लिए, मात्रा में कमी शुरुआती निहित मूल्यांकन पर लगभग 117.4 मिलियन USDT घटाती है। रीप्राइजिंग लगभग 365.6 मिलियन USDT की अतिरिक्त गिरावट के लिए जिम्मेदार है, जिससे लगभग 483 मिलियन USDT की कुल गिरावट आती है। इस लेखांकन पद्धति के आधार पर, कम मूल्यांकन Bitcoin की गिरावट के अधिकांश हिस्से के लिए जिम्मेदार हैं।

Binance अनुबंध	मात्रा योगदान	रीप्राइजिंग योगदान	शुद्ध मूल्य परिवर्तन
ETHUSDT	+140.3 मिलियन USDT	−546.5 मिलियन USDT	−406.2 मिलियन USDT
BTCUSDT	−117.4 मिलियन USDT	−365.6 मिलियन USDT	−483.0 मिलियन USDT

यह अनुक्रम मात्रा परिवर्तनों और मूल्यांकन बदलावों के बीच किसी भी अंतःक्रिया को रीप्राइजिंग को सौंपता है। क्रम को उलटने से शुद्ध परिवर्तन को समान रखते हुए विशिष्ट आवंटन बदल जाता है, जिसका अर्थ है कि ये योगदान विशिष्ट आर्थिक चालकों के बजाय एक लेखांकन सम्मेलन को दर्शाते हैं।

8 अक्टूबर को दोनों संपत्तियों में मात्राएँ सिकुड़ती हैं

ETHUSDT ने 2,331,355 ETH पर समाप्त होने से पहले 2,399,634 बकाया ETH के साथ 8 अक्टूबर की शुरुआत की। उस मध्यरात्रि से 21:00 की विंडो ने बुक को 2.85% तक कम कर दिया, हालांकि अंतिम मात्रा 6 अक्टूबर के बेसलाइन से अधिक रही।

BTCUSDT ने गुरुवार की शुरुआत 95,833 BTC के साथ की और 21:00 UTC तक घटकर 92,927 BTC रह गया। वह 3.03% संकुचन इसकी 1.45% संचयी गिरावट से अधिक था क्योंकि पहले के लाभों ने गुरुवार को अनुभव की गई गिरावट की आंशिक भरपाई की थी।

ओपन इंटरेस्ट किसी दिए गए क्षण में कुल बकाया एक्सपोज़र का एक स्नैपशॉट दर्शाता है, जबकि परिसमापन (liquidations) एक विशिष्ट अंतराल पर होने वाली गतिविधि का वर्णन करते हैं, और नई पोजीशन का निर्माण समापन को संतुलित कर सकता है।

फंडिंग दरें और साप्ताहिक मेट्रिक्स विभिन्न प्रश्नों को संबोधित करते हैं

ऐतिहासिक ETH फंडिंग डेटा 00:00 UTC पर −0.003319%, 08:00 पर +0.000509%, और 16:00 पर +0.002629% के 8 अक्टूबर के निपटान (settlements) को दर्ज करता है। BTC फंडिंग रिकॉर्ड उन समान समय पर −0.000992%, −0.001185%, और +0.003445% की दरें दिखाते हैं।

ये आंकड़े आठ घंटे से अलग निपटान दरों का प्रतिनिधित्व करते हैं। API दशमलव को 100 से गुणा करके प्रतिशत में परिवर्तित किया जाता है, जिसका अर्थ है कि ETH की सबसे हाल ही में देखी गई दर 0.00002629, 0.002629% के बराबर है।

Binance के फंडिंग ढांचे के तहत, सकारात्मक फंडिंग दरों का मतलब है कि लॉन्ग पोजीशन शॉर्ट पोजीशन को भुगतान करती हैं। दोनों अनुबंधों ने 8 अक्टूबर को 16:00 UTC पर अंतिम देखे गए निपटान में सकारात्मक फंडिंग दर्ज की।

व्यापक बाजार स्थितियों के लिए एक अलग विश्लेषणात्मक समय सीमा की आवश्यकता होती है। ट्रेडिंग टेक्नोलॉजी प्रदाता Talos की 8 अक्टूबर की 'स्टेट ऑफ़ द मार्केट' नामक रिपोर्ट अपनी प्राथमिक साप्ताहिक अवधि को 1-7 अक्टूबर के रूप में परिभाषित करती है। यह बताती है कि बिटकॉइन के लिए कुल ओपन इंटरेस्ट 5.7% बढ़कर 46.3 अरब डॉलर और इथेरियम के लिए 0.6% बढ़कर 27.4 अरब डॉलर हो गया, साथ ही सात दिनों का liquidation क्रमशः 366.5 मिलियन डॉलर और 323.3 मिलियन डॉलर रहा।

वे साप्ताहिक कुल आंकड़े दो विशिष्ट Binance अनुबंधों की तुलना में व्यापक बाजार परिभाषा को कवर करते हैं और निश्चित 6-8 अक्टूबर की तुलना खिड़की से पहले समाप्त होते हैं। Talos अलग से गुरुवार की गतिविधि से पहले Binance BTC-USDT पर्पेचुअल ओपन इंटरेस्ट में गिरावट को उजागर करता है।

शेष एक्सपोजर को समझना

Binance ने इन बकाया अनुबंधों के भीतर 2.331 मिलियन ETH और 92,927.720 BTC बनाए रखा।

यह निर्धारित करने के लिए कि यह शेष एक्सपोजर कितना संवेदनशील हो सकता है, अतिरिक्त खाता, लेवरेज और पोजीशनिंग डेटा तक पहुंच की आवश्यकता होती है।

अगला मुख्य प्रश्न यह है कि क्या कॉइन की मात्रा में गिरावट जारी रहेगी या क्या कम संपत्ति मूल्यांकन एक बार फिर प्राथमिक हेडलाइन मूल्य परिवर्तन को तय करेगा।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01क्रिप्टो फ्यूचर्स में ओपन इंटरेस्ट का क्या मतलब है?

ओपन इंटरेस्ट बकाया डेरिवेटिव अनुबंधों, जैसे फ्यूचर्स या ऑप्शंस की कुल संख्या को मापता है, जिनका निपटान या बंद नहीं किया गया है। यह व्यापारियों को बाजार की तरलता और समग्र निवेशक रुचि का आकलन करने में मदद करता है।

02USDT मूल्य में गिरने के दौरान Ethereum का ओपन इंटरेस्ट ETH में क्यों बढ़ गया?

ऐसा तब होता है जब व्यापारी अंतर्निहित संपत्ति की कीमत गिरने के दौरान अधिक कॉइन-मूलवर्ग के अनुबंध खोलते हैं। भले ही फ्यूचर्स में लॉक किए गए ETH की मात्रा बढ़ गई थी, लेकिन गिरती कीमत ने उन पोजीशन के समग्र डॉलर मूल्य को कम कर दिया।

03फंडिंग दरों का क्या महत्व है?

फंडिंग दरें पर्पेचुअल अनुबंध मूल्य को हाजिर (स्पॉट) मूल्य पर आधारित रखने के लिए लॉन्ग और शॉर्ट व्यापारियों के बीच आदान-प्रदान किए जाने वाले आवधिक भुगतान हैं। सकारात्मक फंडिंग दरों का मतलब है कि लॉन्ग पोजीशन शॉर्ट्स को भुगतान करती हैं, जो आमतौर पर तेजी की भावना को इंगित करता है।