बिटकॉइन विकल्प एक शांत CPI सप्ताह की कीमत तय करते हैं जबकि शॉर्ट्स $76,000–$80,000 पर क्लस्टर करते हैं

शुक्रवार को समाप्त होने वाले बिटकॉइन ऑप्शंस में मौजूदा बाजार मूल्यों से नीचे महत्वपूर्ण पुट एक्सपोजर है, जबकि बुधवार को आने वाले आगामी अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों से पहले निकट अवधि की अस्थिरता (वोलैटिलिटी) की कीमतें कम हो गई हैं।

क्रिप्टो ऑप्शंस एक्सचेंज डेरिबिट (कॉइनबेस के स्वामित्व वाले) के आंकड़ों के अनुसार, 12 अक्टूबर के स्नैपशॉट से पता चला कि 16 अक्टूबर के निपटान (सेटलमेंट) में कुल लगभग 15,502 BTC के बकाया ऑप्शंस थे। यह कुल आंकड़ा 9,128 BTC के पुट्स और 6,373 BTC के कॉल्स में विभाजित है। परिणामस्वरूप पुट-टू-कॉल अनुपात 1.43 है, जिसमें लगभग $451 मिलियन का अंतર્ગत नोटेशनल एक्सपोजर $76,000, $78,000 और $80,000 के स्ट्राइक पर पुट्स की ओर भारी मात्रा में केंद्रित है।

स्नैपशॉट के समय, पिछले सप्ताह की बिकवाली के बाद बिटकॉइन लगभग $83,450 पर कारोबार कर रहा था, जबकि डेरिवेटिव्स एनालिटिक्स प्लेटफॉर्म लावितास (Laevitas) के मेट्रिक्स से पता चलता है कि उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) की घोषणा से पहले अल्पकालिक अस्थिरता की उम्मीदें शांत हो रही हैं।

बिटकॉइन पुट्स $76,000 और $80,000 के बीच केंद्रित हैं

डेरिबिट के आंकड़े बताते हैं कि पुट्स का सबसे भारी संकेंद्रण $80,000 के स्ट्राइक पर है, जिसमें सक्रिय अनुबंध (कॉन्ट्रैक्ट्स) लगभग $188 मिलियन के अंतर्निहित नोटेशनल एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करते हैं।

अतिरिक्त $162 मिलियन $78,000 के स्तर पर स्थित हैं, और $76,000 के स्ट्राइक पर लगभग $101 मिलियन हैं।

इन तीनों मूल्य स्तरों को मिलाकर कुल $1.29 बिलियन की ऑप्शंस एक्सपायरी का लगभग 35% हिस्सा बनता है। यह पिछले सप्ताह के बाजार के मंदी के दौरान बिटकॉइन के $80,000 की ओर गिरने के बाद हो रहे व्यापक डाउनसाइड हेजिंग को उजागर करता है।

लगभग $89 मिलियन मूल्य का अतिरिक्त पुट एक्सपोजर $83,000 के निशान पर जमा होता है, जो बिटकॉइन के वर्तमान ट्रेडिंग मूल्य के करीब है।

यह क्लस्टरिंग संभावित नवीनीकृत बिकवाली के दबाव के बारे में चल रही ट्रेडर चिंता की ओर इशारा करती है, हालांकि पुट्स में खुला ब्याज (ओपन इंटरेस्ट) उन निवेशकों द्वारा लिखे गए अनुबंधों को भी शामिल करता है जो केवल डाउनसाइड बीमा चाहने वाले खरीदारों के बजाय ऑप्शन प्रीमियम एकत्र करना चाहते हैं।

डेरिबिट के रिकॉर्ड से पता चलता है कि $90,000 के स्ट्राइक पर लगभग $94 मिलियन का कॉल एक्सपोजर है, इसके बाद $87,000 पर $70 million और $85,000 पर $55 million है।

संयुक्त रूप से, ये तीन阈 (थ्रेशोल्ड) $219 मिलियन के बकाया नोटेशनल एक्सपोजर का प्रतिनिधित्व करते हैं—जो तीन प्राथमिक डाउनसाइड पुट स्ट्राइक में बंधी पूंजी के आधे से भी कम है।

यह व्यवस्था बिटकॉइन की प्रमुख रक्षात्मक स्थितियों को हाल ही में आए पुलबैक के दौरान परीक्षण किए गए स्तरों के काफी करीब रखती है, जबकि $90,000 के कॉल स्ट्राइक को वर्तमान कीमतों से लगभग 8% ऊपर की ओर बढ़ने की आवश्यकता है।

साथ ही, डेरिबिट का मैक्स पेन मीट्रिक $83,000 पर गणना किया गया है, जो वर्तमान बाजार प्लेसमेंट के अनुसार सक्रिय ऑप्शंस के कुल आंतरिक मूल्य (इंट्रिंसिक वैल्यू) को कम करने वाले विशिष्ट निपटान बिंदु की ओर इशारा करता है।

लंबी अवधि के बिटकॉइन ऑप्शंस भी पर्याप्त अपसाइड एक्सपोजर प्रदर्शित करते हैं, क्योंकि डेरिबिट की 30 अक्टूबर की एक्सपायरी में $90,000, $95,000 और $100,000 के स्ट्राइक में लगभग $4.54 बिलियन का कॉल नोटेशनल फैला हुआ है।

बुधवार के CPI से पहले बिटकॉइन की अस्थिरता की उम्मीदें कम हुई

12 अक्टूबर को लावितास द्वारा प्रकाशित एक ब्रीफिंग में एक अस्थिरता वक्र (वोलैटिलिटी कर्व) की रूपरेखा दी गई थी जो बुधवार के CPI अपडेट को एक गैर-घटना मानती है।

बिटकॉइन की सात-दिवसीय एट-द-मनी इंप्लाइड वोलैटिलिटी गिरकर 32.01% हो गई, जो एक सप्ताह पहले लगभग 34.5% थी।

तुलना करें तो, 30-दिवसीय अनुबंध 34.66% पर हैं, 90-दिवसीय ऑप्शंस 37.29% दर्ज करते हैं, और 180-दिवसीय परिपक्वता (मैच्योरिटी) 38.24% पर है।

इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, $83,450 के स्नैपशॉट मूल्यांकन का उपयोग करके वार्षिक सात-दिवसीय इंप्लाइड वोलैटिलिटी को साप्ताहिक बदलाव में बदलने पर मानक अस्थिरता सूत्रों के आधार पर लगभग 4.4% या $3,700 का वन-स्टैंडर्ड-ड desviación (मानक विचलन) मिलता है।

इस तरह की आवाजाही लगभग $79,750 और $87,150 के बीच चलने वाला एक अनुमानित साप्ताहिक बैंड बनाती है, जो $80,000 के पुट स्ट्राइक को कैप्चर करता है लेकिन $90,000 पर कॉल के बड़े संकेंद्रण तक पहुंचने से पहले रुक जाता है।

साथ ही, लावितास ने उल्लेख किया कि पिछले सप्ताह में बिटकॉइन के सात-दिवसीय 25-डेल्टा ऑप्शंस स्क्यू +1.98 से पलटकर -2.40 हो गए, जो 4.38-पॉइंट के उलटफेर को चिह्नित करता है।

लावितास ने इस बदलाव को अत्यधिक कॉल-बिडिंग से दूर हटकर अधिक पुट-झुकाव वाली定价 (प्राइसिंग) की ओर एक अनवाइंडिंग के रूप में व्याख्यायित किया, भले ही पुट्स अपने 52-सप्ताह के औसत की तुलना में कॉल्स के मुकाबले सस्ते बने हुए हैं।

लावितास के आंकड़ों के अनुसार, बिटकॉइन पर्पेचुअल फ्यूचर्स में खुला ब्याज (ओपन इंटरेस्ट) सप्ताह के दौरान 1.9% गिरकर लगभग $29.33 बिलियन पर आ गया, जबकि वार्षिक फंडिंग दरें 5.6% पर बनी रहीं।

यह बाजार स्थिति तब विकसित होती है जब प्रतिभागी मूल्यांकन करते हैं कि क्या घरेलू मुद्रास्फीति के मेट्रिक्स फेडरल रिजर्व को 27-28 अक्टूबर के अपने नीतिगत सत्रों के दौरान ब्याज दर में एक और बढ़ोतरी के लिए प्रेरित कर सकते हैं।

MarketWatch द्वारा 12 अक्टूबर के पूर्वावलोकन में ऊर्जा खर्च में वृद्धि के कारण सितंबर की हेडलाइन मुद्रास्फीति के वार्षिक दर से बढ़कर लगभग 3.7% होने का अनुमान लगाया गया, जो अगस्त में 3.4% था। मासिक कोर मुद्रास्फीति, जो खाद्य और ऊर्जा वस्तुओं को हटा देती है, के 0.2% बढ़ने की उम्मीद है।

लावितास ने देखा कि अक्टूबर में दर में वृद्धि को बाजारों से काफी हद तक बाहर कर दिया गया है, जबकि दिसंबर की प्राइसिंग में बढ़ोतरी की लगभग 85% संभावना है।

फिर भी, कच्चे तेल की ऊंची कीमतें और ट्रेजरी यील्ड्स जोखिम वाली संपत्तियों (रिस्क एसेट्स) के लिए पृष्ठभूमि को जटिल बनाना जारी रखती हैं, जिसका अर्थ है कि उम्मीद से अधिक मजबूत मुद्रास्फीति के मेट्रिक्स आगे मौद्रिक सख्ती पर दांव को फिर से हवा दे सकते हैं।

चित्रात्मक मूल्य स्थितियों के तहत, एक गर्म मुद्रास्फीति प्रिंट बिटकॉइन को घनी आबादी वाले $78,000–$80,000 पुट स्ट्राइक की ओर नीचे धकेल सकता है, जबकि एक नरम मुद्रास्फीति रीडिंग उच्च कॉल सांद्रता की ओर रिबाउंड को बढ़ावा दे सकती है।

CPI डेटा बुधवार, 14 अक्टूबर को सुबह 8:30 बजे पूर्वी समय पर जारी होने वाला है, उसके बाद गुरुवार, 15 अक्टूबर को उत्पादक-मूल्य मुद्रास्फीति और खुदरा बिक्री रिपोर्ट जारी होंगी, जो शुक्रवार के $1.29 बिलियन ऑप्शंस एक्सपायरी से पहले व्यापारियों को संसाधित करने के लिए मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा के दो दिन प्रदान करती हैं।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01क्रिप्टो ऑप्शंस में पुट-टू-कॉल अनुपात क्या है?

पुट-टू-कॉल अनुपात पुट ऑप्शंस (मूल्य में गिरावट पर दांव लगाने वाले अनुबंध) की मात्रा या खुले ब्याज की तुलना कॉल ऑप्शंस (मूल्य में वृद्धि पर दांव लगाने वाले अनुबंध) से करता है। 1 से ऊपर का अनुपात पुट्स की अधिक मात्रा को इंगित करता है, जो अधिक रक्षात्मक या मंदी (बेयरिश) बाजार भावना का सुझाव देता है।

02बिटकॉइन ऑप्शंस के लिए “मैक्स पेन” का क्या अर्थ है?

मैक्स पेन पॉइंट विशिष्ट स्ट्राइक मूल्य है जहाँ सबसे बड़ी संख्या में ऑप्शंस बेकार हो जाते हैं, जिससे ऑप्शन खरीदारों को अधिकतम वित्तीय नुकसान होता है और ऑप्शन विक्रेताओं को अधिकतम लाभ होता है।

03CPI रिपोर्ट बिटकॉइन की कीमतों को कैसे प्रभावित करती है?

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) रिपोर्ट मुद्रास्फीति को मापती है। उम्मीद से अधिक मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व से सख्त मौद्रिक नीति और उच्च ब्याज दरों की उम्मीदों को जन्म दे सकती है, जो अक्सर बिटकॉइन जैसी जोखिम वाली संपत्तियों पर नीचे की ओर दबाव डालती है।