Strategy ने खरीदे मात्र 334 Bitcoin, जबकि प्रेफर्ड-शेयर बायबैक $1.45 बिलियन पर पहुँचा

स्ट्रैटेजी (Strategy), जिसे पहले माइक्रोस्ट्रैटेजी (MicroStrategy) के नाम से जाना जाता था, ने 2026 की अपनी सबसे छोटी सकारात्मक बिटकॉइन (Bitcoin) खरीद पूरी कर ली है। यह क्रिप्टोकरेंसी में तिमाही आधार पर 43% की तेजी के बावजूद हुआ, जिससे फर्म के डिजिटल-एसेट रिजर्व पर भारी 20.9 अरब डॉलर का लाभ हुआ।

अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) में 5 अक्टूबर को दायर एक फाइलिंग के अनुसार, माइकल सेलर के नेतृत्व वाले उद्यम ने 1 अक्टूबर से 4 अक्टूबर के बीच 2.87 करोड़ डॉलर में 334 बिटकॉइन खरीदे। यह खरीद प्रति सिक्का 85,838.80 डॉलर की औसत कीमत पर की गई, जिससे कुल होल्डिंग्स 848,000 BTC हो गई। यह अधिग्रहण जून में खरीде गए 520 BTC के पिछले वार्षिक निचले स्तर से नीचे गिर गया।

यह मंदी स्ट्रैटेजी की पूर्व-मौजूदा बिटकॉइन संपत्तियों की मजबूती के बिल्कुल विपरीत है। तीसरी तिमाही के दौरान बिटकॉइन में लगभग 43% की वृद्धि हुई, जिससे 30 सितंबर तक फर्म के पोर्टफोलियो का वहन मूल्य (carrying value) 70.82 अरब डॉलर हो गया।

उचित-मूल्य लेखांकन (fair-value accounting) के तहत, स्ट्रैटेजी ने तिमाही के लिए 20.91 अरब डॉलर के डिजिटल-एसेट लाभ का अनुमान लगाया। हालांकि यह लाभ वसूल किए गए ट्रेडिंग मुनाफे को नहीं दर्शाता है, लेकिन बाजार में उछाल ने इसके बिटकॉइन मूल्यांकन को लगभग 63.97 अरब डॉलर की कुल अधिग्रहण लागत से ऊपर पहुंचा दिया।

स्ट्रैटेजी के निवेशक संबंध प्रमुख, चैतन्य जैन ने उल्लेख किया:

“Every $1,000 increase in BTC price [during the third quarter represented] a $848 million fair market value gain to Strategy.”

इसके बावजूद, पिछले सप्ताह उस भंडार को बढ़ाने की दिशा में अपेक्षाकृत न्यूनतम नई पूंजी लगाई गई थी।

इस नवीनतम खरीद को निधि देने में मदद के लिए, स्ट्रैटेजी ने 1.57 करोड़ डॉलर में 92,894 MSTR शेयर बेचे और नकद रिजर्व से अतिरिक्त 1.3 करोड़ डॉलर का योगदान दिया। कुल मिलाकर, कंपनी ने प्रत्येक 75,440.70 डॉलर की औसत लागत पर 848,000 BTC खरीदे हैं।

साथ ही, संगठन अपने वेरिएबल-रेट पर्पेटुअल प्रेफर्ड स्टॉक, STRC की ओर काफी बड़ी मात्रा में पूंजी लगाना जारी रखे हुए है।

STRC समर्थन एक नए चरण में प्रवेश करता है

28 सितंबर और 4 अक्टूबर के बीच, स्ट्रैटेजी ने लगभग 1.77 मिलियन STRC शेयरों को वापस खरीदने के लिए 17.63 करोड़ डॉलर आवंटित किए - यह राशि उसी रिपोर्टिंग विंडो के दौरान बिटकॉइन पर खर्च की गई राशि से छह गुना से अधिक है।

इन बायबैक (buybacks) ने प्रेफर्ड-स्टॉक रीपरचेस ऑथराइजेशन के तहत संचयी खर्च को लगभग 1.45 अरब डॉलर तक बढ़ा दिया। इससे सितंबर में स्ट्रैटेजी द्वारा 2 अरब डॉलर तक विस्तारित किए गए कार्यक्रम के तहत 5.472 करोड़ डॉलर शेष बचे हैं।

इस वित्तीय हस्तक्षेप के बावजूद, STRC ने अभी तक अपने 100 डॉलर के निर्धारित मूल्य को स्थायी रूप से पुनः प्राप्त नहीं किया है।

आधिकारिक स्ट्रैटेजी निवेशक दिशा-निर्देश बताते हैं कि STRC का लक्ष्य समय के साथ 99 डॉलर से 100 डॉलर के बीच ट्रेड करना है। प्रेफर्ड सिक्योरिटी ने आखिरी बार मई के मध्य में 100 डॉलर पर एक सत्र समाप्त किया था और गर्मियों के निचले स्तर से मजबूत रिबाउंड के बाद भी लगातार लगभग 100 ट्रेडिंग सत्रों से उस सीमा से नीचे बनी हुई है।

फर्म ने इस अंतर को पाटने के लिए पहले ही कई उपाय लागू कर दिए हैं।

इस साल की शुरुआत में, इसने STRC पर वार्षिक लाभांश दर को बढ़ाकर 12% कर दिया, व्यवस्थित बायबैक शुरू किए, और लाभांश वितरण को मासिक से अर्ध-मासिक (semi-monthly) में बदल दिया। स्ट्रैटेजी ने बताया कि जून के बदलाव को संपत्ति की ट्रेडिंग विशेषताओं को बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

अब, कंपनी एक और संरचनात्मक पुनर्रूपण पेश कर रही है।

सोमवार को दायर एक निश्चित प्रॉक्सी में, स्ट्रैटेजी ने अनुरोध किया कि MSTR शेयरधारक इसकी सभी चार अमेरिकी- सूचीबद्ध प्रेफर्ड प्रतिभूतियों में दैनिक लाभांश को अधिकृत करें। इस ढांचे के तहत, STRC लाभांश हर कैलेंडर दिन—सप्ताहांत और छुट्टियों सहित—संचित होगा और बाद के व्यावसायिक दिन भुगतान किया जाएगा।

केवल इस संशोधन के कारण वार्षिक लाभांश दर में वृद्धि नहीं होगी। इसके बजाय, स्ट्रैटेजी का तर्क है कि लाभांश कमाने और एकत्र करने के बीच के अंतराल को कम करने से मूल्य उतार-चढ़ाव कम हो सकता है, तरलता बढ़ सकती है और अधिक मांग आकर्षित हो सकती है।

विशेष रूप से STRC के लिए, प्रबंधन का कहना है कि प्रस्ताव का उद्देश्य अपने 100 डॉलर के निर्धारित अंकित मूल्य पर या उसके करीब ट्रेडिंग में सहायता करना है। सितंबर की निवेशक प्रस्तुति ने दोहराया कि कॉर्पोरेट लक्ष्य STRC के लिए समय के साथ 99 डॉलर से 100 डॉलर की सीमा के भीतर ट्रेड करना है।

परिणामस्वरूप, यह पहल स्ट्रैटेजी की व्यापक बिटकॉइन महत्वाकांक्षाओं के लिए एक विश्वसनीय फंडिंग वाहन के रूप में STRC को स्थापित करने के लिए एक तेजी से महंगे अभियान में सबसे नया मील का पत्थर है।

28 अक्टूबर का मतदान स्ट्रैटेजी के प्रेफर्ड-स्टॉक फंडिंग मॉडल का परीक्षण करता है

इसके प्रभाव इस बात से कहीं आगे तक जाते हैं कि क्या STRC 100 डॉलर की शेष दूरी को पुनः प्राप्त कर सकता है।

स्ट्रैटेजी ने विशेष रूप से सामान्य स्टॉक या ऋण जारी करने पर निर्भर रहे बिना पूंजी जुटाने के लिए एक वैकल्पिक चैनल के रूप में प्रेफर्ड प्रतिभूतियों पर तेजी से भरोसा किया है।

कंपनी ने शेयरधारकों को सूचित किया कि इन उपकरणों में तरलता और मांग को बढ़ाने से भविष्य की प्रेफर्ड-इक्विटी पेशकशों को सुव्यवस्थित किया जा सकता है, जिससे संभावित रूप से भविष्य के बिटकॉइन अधिग्रहण के लिए उपलब्ध फंड का दायरा बढ़ सकता है।

यह गतिशीलता आगामी 28 अक्टूबर के मतदान को स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन-वित्तीय वास्तुकला के केंद्र में रखती है।

25 सितंबर तक के रिकॉर्ड MSTR शेयरधारक इस बात पर मतदान करेंगे कि क्या STRC और स्ट्रैटेजी की अन्य तीन अमेरिकी-सूचीबद्ध प्रेफर्ड प्रतिभूतियों को दैनिक लाभांश संचय पर转换 करना चाहिए। STRC के अपने मालिक मतदान में भाग नहीं लेंगे।

यदि प्राधिकरण प्रदान किया जाता है, तो STRC 1 नवंबर को दैनिक लाभांश संचय शुरू करेगा, नए ढांचे के तहत प्रारंभिक भुगतान 2 नवंबर को निर्धारित है।

यह वोट एक पहले के रिकवरी मील के पत्थर के बाद आता है जो STRC के सममूल्य (par) पर लौटे बिना पारित हो गया था। स्ट्रैटेजी ने पहले लगभग 70 ट्रेडिंग सत्रों की ओर इशारा किया था जो सुरक्षा को अपनी शुरुआती शुरुआत के बाद 100 डॉलर तक पहुंचने की आवश्यकता थी, एक तुलना जिसने हाल के रिबाउंड के दौरान सितंबर की शुरुआत को उजागर किया था।

हालांकि STRC तब से उस लक्ष्य के बहुत करीब पहुंच गया है, लेकिन यह लगातार लगभग 100 ट्रेडिंग सत्रों के बाद भी 100 डॉलर से नीचे बना रहा।

परिणामस्वरूप, मतदान स्ट्रैटेजी को एक तत्काल परीक्षण के साथ प्रस्तुत करता है कि क्या STRC की बाजार संरचना में संशोधन सुरक्षा की रक्षा के लिए आवश्यक कॉर्पोरेट पूंजी को कम कर सकते हैं।

स्थायी आधार पर STRC को 100 डॉलर के आसपास स्थापित करने में असमर्थता नेतृत्व को कठिन निर्णय लेने के लिए छोड़ देगी: बायबैक के लिए नकदी तैनात करना जारी रखना, एक पुरानी छूट को स्वीकार करना जो आगामी प्रेफर्ड इश्यू को कम आकर्षक बना सकती है, या उत्पाद के अर्थशास्त्र के साथ फिर से छेड़छाड़ करना।

इनमें से कोई भी विकल्प इस बात को प्रभावित करेगा कि स्ट्रैटेजी अपने आक्रामक बिटकॉइन संचय के अगले चरण को कितनी कुशलता से निधि दे सकती है।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01स्ट्रैटेजी की प्राथमिक क्रिप्टो होल्डिंग क्या है?

स्ट्रैटेजी के पास बड़ी मात्रा में बिटकॉइन (BTC) है, जो अक्टूबर की शुरुआत तक इसके डिजिटल-एसेट रिजर्व में 848,000 BTC तक पहुंच गया है।

02STRC क्या है?

STRC स्ट्रैटेजी द्वारा जारी किया गया एक वेरिएबल-रेट पर्पेटुअल प्रेफर्ड स्टॉक है, जिसे इसकी व्यापक कॉर्पोरेट रणनीति को निधि देने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

03स्ट्रैटेजी अपने लाभांश शेड्यूल को क्यों संशोधित कर रहा है?

स्ट्रैटेजी ने मूल्य अस्थिरता को कम करने, बाजार तरलता बढ़ाने और STRC को अपने 100 डॉलर के निर्धारित मूल्य के करीब ट्रेड करने में मदद करने के लिए अपनी अमेरिकी-सूचीबद्ध प्रेफर्ड प्रतिभूतियों के लिए दैनिक लाभांश संचय का प्रस्ताव रखा।

04क्या STRC धारक प्रस्तावित लाभांश परिवर्तनों पर मतदान करते हैं?

नहीं, यह मतदान रिकॉर्ड के MSTR सामान्य शेयरधारकों द्वारा आयोजित किया जाता है, जबकि व्यक्तिगत STRC धारक इस संशोधन पर मतदान नहीं करते हैं।