CoreWeave के शेयर गिरे क्योंकि CEO ने बाजार को “तर्कहीन” बताया और कर्ज की लागत बढ़ी

बुधवार, 14 अक्टूबर को, CoreWeave के शेयरों में 15% की भारी गिरावट आई क्योंकि बढ़ते बॉन्ड यील्ड ने कंपनी की वित्तीय देनदारियों को लेकर नई चिंताएं पैदा कर दीं। शेयर $65.78 पर बंद हुआ, जो $12.03 या 15.46% की गिरावट को दर्शाता है। इसी बीच, मुख्य कार्यकारी अधिकारी (CEO) माइक इंट्राटर ने कर्मचारियों को बताया कि बाजार का व्यवहार “तर्कहीन” रूप से संचालित हो रहा है। आगे चलकर, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस क्लाउड प्रदाता के लिए दृष्टिकोण काफी हद तक किफायती उधार दरें सुरक्षित करने की उसकी क्षमता पर निर्भर करता है।

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बॉन्ड यील्ड में उछाल और एआई ऋण जोखिम बढ़ने से CoreWeave के शेयरों में गिरावट और गहरी हुई

यह गिरावट वेंचर कैपिटलिस्ट चामथ पालिहापि्टिया द्वारा सोशल मीडिया प्लेटफॉर्म X पर एक चार्ट शेयर करने के एक दिन बाद शुरू हुई। ग्राफिक में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि 2032 में परिपक्व होने वाले 1.25 अरब डॉलर मूल्य के CoreWeave बॉन्ड का यील्ड बढ़कर 15% हो गया और बाद में यह 14.5% के नए उच्च स्तर पर स्थिर हो गया। चूँकि बॉन्ड यील्ड उनकी कीमतों के विपरीत दिशा में चलते हैं, इसलिए उच्च यील्ड यह दर्शाता है कि ऋणदाता जोखिम उठाने के लिए काफी अधिक रिटर्न की मांग कर रहे हैं।

पालिहापि्टिया ने निम्नलिखित सवाल उठाया:

“Is the AI buildout creating a private credit bubble?”

टेक अरबपति एलोन मस्क ने जवाब दिया:

“Yikes.”

CEO माइक इंट्राटर ने CoreWeave के शेयर गिरने के लिए तर्कहीन बाजार को जिम्मेदार ठहराया

ब्लूमबर्ग द्वारा समीक्षा किए गए एक आंतरिक संचार में, इंट्राटर ने उल्लेख किया:

“When you are building a new type of technology company, there will be periods of time when the market misunderstands and acts irrationally. We are confident in our business model, our customers, the extraordinary quality of our execution, and the relentless discipline around the financial engine we have built.”

उन्होंने व्यापक उद्योग के दबाव का श्रेय सुस्त और विलंबित शुरुआती सार्वजनिक प्रस्तावों (IPO) के साथ-साथ प्रतिस्पर्धियों से जुड़े ऋण लेन-देन को भी दिया। परिणामस्वरूप, उद्योग के अन्य शेयरों में भी गिरावट आई: Nebius में 11%, Oracle में 9%, और DigitalOcean, Hut 8, Cipher, TeraWulf तथा IREN में 10% से अधिक की गिरावट दर्ज की गई।

CoreWeave का कर्ज बढ़कर लगभग 52 अरब डॉलर हो गया है

CoreWeave एआई डेवलपर्स को एनविया (Nvidia) प्रोसेसर किराए पर देकर राजस्व उत्पन्न करता है, और इस महंगे हार्डवेयर का अधिकांश वित्तपोषण कर्ज लेकर करता है। जून के अंत तक कुल देनदारियां बढ़कर लगभग 52 अरब डॉलर हो गईं, जो बारह महीने पहले लगभग 15 अरब डॉलर थीं। याहू फाइनेंस के आंकड़ों के अनुसार, त्रैमासिक ब्याज खर्च बढ़कर 640 मिलियन डॉलर हो गया, जबकि पहले यह 267 मिलियन डॉलर था, और राजस्व दोगुने से अधिक होकर 2.58 अरब डॉलर होने के बावजूद कंपनी को 626 मिलियन डॉलर का शुद्ध घाटा हुआ।

ये वित्तीय मेट्रिक्स हाल ही में शेयरों की बिकवाली का मुख्य कारण हैं। फाइनेंशियल टाइम्स ने उल्लेख किया कि कंपनी अब बीमा प्रदाताओं से पूंजी जुटाने का लक्ष्य बना रही है। सह-संस्थापक ब्रैनीन मैकबी, जो कंपनी की पूंजी रणनीति की देखरेख करते हैं, उनका लक्ष्य उन फंडों तक पहुंचने के लिए अपने हार्डवेयर-समर्थित ऋणों के एक बड़े हिस्से के लिए निवेश-ग्रेड रेटिंग हासिल करना है। मैकबी ने टिप्पणी की:

“I don’t look at that as scary debt at all. I look at that as accelerating debt and great debt.”

अब कैसी दिखती है CoreWeave के शेयरों की भविष्यवाणी

हालिया बाजार सुधार के बाद हर कोई इस दृष्टिकोण से सहमत नहीं है। D.A. Davidson के विश्लेषक गिल लुरिया शेयरों पर $100 के मूल्य लक्ष्य के साथ न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखते हैं—जो उस समय के ट्रेडिंग मूल्य से लगभग 52% अधिक है। उनकी गणना है कि कंपनी लगभग 9% की दर से पूंजी उधार लेती है जबकि अपने निवेश पर लगभग 1% का रिटर्न देती है। *Prof G Markets* पॉडकास्ट पर बोलते हुए, उन्होंने चेतावनी दी कि यदि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस पर खर्च का सिलसिला उलट जाता है, तो शेयर अंततः अपना सारा मूल्य खो सकते हैं।

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प्रकाशन के समय, शेयर की कीमत 29 जुलाई के बाद से अपने सबसे निचले बंद स्तर पर आ गई थी। शेयर 16 अक्टूबर, 2025 को पहुंचे अपने $150 के शिखर से लगभग 56% नीचे कारोबार कर रहे हैं, और वर्ष के लिए लगभग 7% नीचे हैं, इसके साथ ही बाद के कारोबार (after-hours) में 3.22% की और गिरावट के साथ यह $63.66 पर आ गया। फिलहाल, निवेशकों की उम्मीदों और शेयर के प्रदर्शन दोनों के लिए बॉन्ड यील्ड सबसे महत्वपूर्ण संकेतक बने हुए हैं।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01CoreWeave के शेयर क्यों गिरे?

यह गिरावट बॉन्ड यील्ड के लगभग 14.5% से 15% तक बढ़ने के कारण हुई, जिससे निवेशकों के बीच एआई बुनियादी ढांचे के वित्तपोषण से जुड़ी उच्च ऋण लागत और उत्तोलन (leverage) को लेकर चिंताएं बढ़ गईं।

02CoreWeave पर कुल कितना कर्ज है?

जून के अंत तक कुल कर्ज बढ़कर लगभग 52 अरब डॉलर हो गया, जो एक साल पहले लगभग 15 अरब डॉलर था।

03CoreWeave का मुख्य बिजनेस मॉडल क्या है?

कंपनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियों को एनविया (Nvidia) माइक्रोचिप किराए पर देती है, और अपनी हार्डवेयर खरीद को वित्तपोषित करने के लिए ऋण और ऋण उपकरणों का उपयोग करती है।