SEC में घटकर 2 सदस्य हुए, और 1 गुप्त नियम ने बदला क्रिप्टो पावर का संतुलन

2 अक्टूबर को हेस्टर पियर्स के इस्तीफे के बाद, पॉल एटकिंस और मार्क उयेदा एसईसी के एकमात्र सूचीबद्ध कमिश्नर बने हुए हैं। साथ ही, एक नया लागू किया गया विनियमन एक ही पात्र सदस्य को कोरम बनाने की अनुमति देता है जब भी अन्य सभी बैठे अधिकारियों को किसी विशिष्ट कार्यवाही से दूर हटना पड़ता है।

मौजूदा रोस्टर को देखते हुए, यह प्रावधान क्रिप्टोकरेंसी नीति पर भविष्य के निर्णय लेने के अधिकार को कम व्यक्तियों के बीच केंद्रित करता है।

एक-सदस्यीय नियम पूरी तरह से किसी व्यक्तिगत मामले से अयोग्यता के कारण शुरू होता है, जिससे शेष अधिकारियों में से किसी एक को उन परिस्थितियों में आधिकारिक कोरम के रूप में कार्य करने में सक्षम बनाया जाता है।

21 सितंबर के त्याग पत्र के बाद, पियर्स की विदाई 2 अक्टूबर को आधिकारिक हो गई। 3 अक्टूबर के अद्यतन एजेंसी रिकॉर्ड अध्यक्ष एटकिंस और कमिश्नर उयेदा को सक्रिय सदस्यों के रूप में पुष्टि करते हैं, जिसमें ऐतिहासिक सेवा तालिका 2 अक्टूबर को पियर्स के कार्यकाल के अंत को चिह्नित करती है।

जबकि टोकनयुक्त-स्टॉक ट्रेडिंग राहत पहले ही एक सशर्त आदेश के माध्यम से दी जा चुकी है, हिरासत सुधार और एक नया पेशकश ढांचा दोनों मात्र प्रस्ताव बने हुए हैं। कमिश्नर की संख्या घटकर दो रह जाने के कारण, कोई भी बाद के एजेंसी-स्तरीय निर्धारण इस छोटे नेतृत्व समूह पर निर्भर करेंगे, जो प्रत्येक व्यक्तिगत कार्रवाई को नियंत्रित करने वाले कानूनी मापदंडों से बंधे होंगे।

30 सितंबर को हस्ताक्षरित और 2 अक्टूबर को लागू किया गया अद्यतन कोरम विनियमन, 17 सीएफआर (CFR) 200.41 में संशोधन करता है—वह दिशानिर्देश जो यह निर्धारित करता है कि आधिकारिक व्यवसाय का संचालन करने के लिए कितने कमिश्नर योग्य होने चाहिए।

पहले, एक अलग रिक्ति प्रावधान पहले से ही मौजूदा कमिश्नरों को एक कोरम बनाने की अनुमति देता था जब तीन से कम सीटें भरी हुई थीं। केवल दो भरी हुई सीटों के साथ काम करने की अनुमति पहले से ही थी, और उस नियम ने एक काल्पनिक एकल-सदस्यीय आयोग को भी समायोजित किया था।

ऐतिहासिक रूप से, एक अलग अयोग्यता खंड तब लागू होता था जब अन्य लोगों के खुद को अलग करने के बाद दो पात्र कमिश्नर बचे थे। हालिया संशोधन उस विशिष्ट प्रावधान को किसी दिए गए मामले के लिए एक एकल पात्र कमिश्नर तक विस्तारित करता है यदि अन्य सभी बैठे सदस्य भाग लेने से प्रतिबंधित हैं।

वर्तमान लाइनअप के तहत, यदि एटकिंस खुद को किसी विशेष मामले से अलग करते हैं, तो उयेदा स्वतंत्र रूप से कोरम बना सकते हैं, और इसके विपरीत भी।

यह ढांचा यह सुनिश्चित करता है कि रिक्तियां, अनुपस्थिति और औपचारिक स्व-मुक्ति (recusals) परस्पर बदलने योग्य शब्द न बनें। विशेष रूप से, किसी प्रस्ताव के साथ कमिश्नर की साधारण नीति असहमति नियम को ट्रिगर करने के लिए आवश्यक सख्त अयोग्यता मानदंडों को पूरा नहीं करती है।

अपनी प्रकाशित टिप्पणी में, SEC ने नोट किया कि स्व-मुक्ति स्वाभाविक रूप से होती है और एजेंसी को संचालन बनाए रखना चाहिए। आयोग ने इस समायोजन को लचीलेपन और अंतिम रूप देने को बढ़ाने के लिए एक उपाय के रूप मेंcharacterized किया, इसे एक मूल नियम के बजाय एक आंतरिक प्रशासनिक परिवर्तन के रूप में वर्गीकृत किया।

जबकि इसे एक प्रशासनिक अद्यतन के रूप में तैयार किया गया है, यह बदलाव सीधे तौर पर प्रभावित करता है कि आयोग के फैसलों को लागू करने की शक्ति किसके पास है। इस बीच, पियर्स ने अपने विदाई पत्र में आशा व्यक्त की कि एटकिंस, उयेदा और व्यापक SEC कर्मचारी व्यक्तिगत स्वतंत्रता और उचित नियामक सुरक्षा उपायों के बीच एक संतुलित दृष्टिकोण बनाए रखेंगे।

क्रिप्टो उपायों के लिए अभी भी विभिन्न प्रकार की कार्रवाई की आवश्यकता है

लंबित पहलों में 1 अक्टूबर को पेश किया गया कस्टडी (हिरासत) प्रस्ताव भी शामिल है। यह पाठ रूपरेखा तैयार करता है कि कैसे विनियमित निवेश फर्मों को क्रिप्टो संपत्ति और संबंधित निवेशों की हिरासत को संभालना चाहिए, ग्राहक क्रिप्टो फंड का प्रबंधन करने वाले पंजीकृत सलाहकारों के लिए आवश्यकताओं को स्थापित करता है, और आधुनिक रिपोर्टिंग जनादेश का विवरण देता है।

अक्टूबर के एक संबोधन में, एटकिंस ने कस्टडी सुधार को पेशकश प्रस्तावों, औपचारिक आयोग व्याख्याओं और कर्मचारी-नेतृत्व वाली टोकनीकरण पहलों के साथ समूहीकृत किया। इस संग्रह में विविध नियामक उपकरण शामिल हैं, जिनमें से प्रत्येक को कर्मचारियों और कमिश्नरों दोनों से अलग-अलग जिम्मेदारियों की आवश्यकता होती है।

आधिकारिक SEC रजिस्ट्री रिलीज को एक प्रस्ताव के रूप में नामित करना जारी रखती है, जिसमें 7 दिसंबर तक सार्वजनिक टिप्पणियां खुली हैं। एक छोटे आयोग या संशोधित कोरम ढांचे के अस्तित्व से प्रस्तावित कस्टडी ढांचा स्वचालित रूप से बाध्यकारी नियमों में नहीं बदल जाता है।

यह पहल यह भी दर्शाती है कि पियर्स के जाने से पहले नियामक एजेंडा कैसे आगे बढ़ा था। अक्टूबर के मतदान रिकॉर्ड से पता चलता है कि एटकिंस, पियर्स और उयेदा ने सर्वसम्मति से 1 अक्टूबर को रिलीज IA-7023 को मंजूरी दी थी।

उन वोटों ने उनके इस्तीफे और नए कोरम मानक के कार्यान्वयन से पहले कस्टडी विनियमों को प्रस्ताव की स्थिति में आगे बढ़ाया।

A second pending initiative is Regulation Crypto Assets, introduced on August 18 and published on August 21. This proposal aims to establish offering exemptions for specific crypto investment contracts, institute disclosure mandates, and enforce ongoing anti-fraud and anti-manipulation duties, alongside a proposed conditional safe harbor regarding investment contract classifications.

टोकनयुक्त-स्टॉक एक्सेस वर्तमान में विकास के एक अलग चरण में है। 17 सितंबर को जारी इनोवेशन एक्सेम्प्शन नामित टोकनयुक्त नेशनल मार्केट सिस्टम (NMS) ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और चुनिंदा तरलता प्रदाताओं के लिए निर्देशित एक अस्थायी, सशर्त छूट आदेश है।

ऑर्डर की फैक्ट शीट के अनुसार, यह ट्रेडिंग वॉल्यूम और स्टॉक प्रतीकों पर प्रतिबंधों, समान शेयरधारक अधिकारों, सार्वजनिक रूप से ऑडिटर किए जा सकने वाले स्मार्ट अनुबंधों और पारदर्शी परिचालन खुलासों के अधीन पांच साल की सशर्त राहत प्रदान करता है। स्वतंत्र तीसरे पक्षों द्वारा टोकन किए गए शेयरों से निपटते समय, ढांचा जारीकर्ता को सूचना और कार्रवाई को चुनौती देने का अवसर भी अनिवार्य करता है।

ये शर्तें पात्र बाजार सहभागियों के लिए स्थापित मार्ग का हिस्सा बनी हुई हैं। इस राहत से संबंधित कोई भी भविष्य का निर्णय मानक कोरम दिशानिर्देशों का पालन करेगा, हालांकि नया कोरम संशोधन न तो छूट के दायरे को व्यापक बनाता है और न ही इसकी अंतर्निहित सुरक्षा को कमजोर करता है।

कोरम मतदान या कानूनी अधिकार की जगह नहीं लेता है

परिसंचरण के माध्यम से संभाए जाने वाले निर्णयों के लिए, SEC का सेरिएटम नियम यह तय करता है कि तब तक कोई नीति अंतिम रूप नहीं लेती जब तक कि प्रत्येक सदस्य सचिव के साथ वोट दर्ज नहीं करता है या इरादे से गैर-भागीदारी का संकेत नहीं देता है।

इसके अतिरिक्त, कोई भी कमिश्नर किसी प्रसारित मामले को वापस लेने और औपचारिक संयुक्त विचार-विमर्श की मांग करने का अधिकार रखता है।

17 CFR 200.60 के तहत, कमिश्नरों से हितों के संभावित संघर्षों और व्यक्तिगत रिश्तों का कड़ाई से मूल्यांकन करने की अपेक्षा की जाती है, जिससे व्यक्तिगत योग्यता के निर्णय प्रत्येक सदस्य पर छोड़ दिए जाते हैं। संशोधित कोरम खंड स्पष्ट रूप से उन सदस्यों पर लागू होता है जो अन्यथा अयोग्य हैं।

इसके अलावा, स्टाफ नो-एक्शन पत्र और टोकनयुक्त-प्रतिभूतियां दिशानिर्देश एटकिंस द्वारा उल्लिखित नीति फ्रेमवर्क के भीतर स्वतंत्र रूप से काम करते हैं।

वैधानिक प्रतिनिधिमंडल प्रावधान औपचारिक आदेशों या नियमों के माध्यम से कार्यों को सौंपे जाने की अनुमति देते हैं, जबकि स्पष्ट रूप से इस शॉर्टकट से सामान्य नियम-निर्माण को रोकते हैं। यह तंत्र अंतिम आयोग की देखरेख को संरक्षित करता है, और किसी भी एकल सदस्य को पूर्ण समीक्षा के लिए प्रतिनिधिमंडल के निर्णय को वापस खींचने की शक्ति प्रदान करता है।

घटा हुआ आयोग मौजूदा कानून से कड़ाई से बंधा हुआ है। प्रशासनिक प्रक्रिया अधिनियम (Administrative Procedure Act) प्रमुख नियम-निर्माण के लिए मानक नोटिस-और-टिप्पणी प्रोटोकॉल को अनिवार्य करता है, जो संकीर्ण अपवादों के अधीन है। SEC का यह निर्णय कि उसके प्रशासनिक कोरम समायोजन के लिए सार्वजनिक नोटिस और टिप्पणी की आवश्यकता नहीं है, भविष्य के क्रिप्टोकरेंसी विनियमों के लिए एक सार्वभौमिक छूट के रूप में काम नहीं करता है।

न्यायिक समीक्षा दिशानिर्देशों के तहत, अदालतों के पास उन एजेंसी के फैसलों को रद्द करने की शक्ति है जिन्हें गैरकानूनी, वैधानिक सीमाओं से बाहर, या अनिवार्य प्रक्रियाओं के बिना अधिनियमित माना जाता है। योग्य कमिश्नरों के पूल को सिकोड़ने से अतिरिक्त मूल शक्तियां नहीं मिलती हैं या न्यायिक जांच से फैसले सुरक्षित नहीं होते हैं।

SEC की प्रकाशित अक्टूबर की गिनती हिरासत नियमों पर तीन-सदस्यीय वोट को दर्शाती है, जिसमें कोई बाद का एकल-सदस्यीय क्रिप्टो निर्धारण दर्ज नहीं किया गया है। चूंकि एजेंसी आम तौर पर मामलों के अंतिम होने के बाद ही वोट प्रकाशित करती है, इसलिए यह रिकॉर्ड हर आंतरिक कार्रवाई के संपूर्ण विवरण के बजाय एक सीमित स्नैपशॉट प्रदान करता है।

डिजिटल परिसंपत्ति क्षेत्र में सहभागियों के लिए, अगले महत्वपूर्ण मील के पत्थर में पेशकश-नियम टिप्पणियों के लिए 20 अक्टूबर की समय सीमा, 7 दिसंबर की हिरासत टिप्पणी समय सीमा, और इन प्रस्तावों या व्यापार छूट से संबंधित कोई भी बाद के एजेंसी निर्णय शामिल हैं।

अंतिम कानूनी स्थिति, प्रलेखित स्वीकृतियां और सक्रिय प्रतिभागी रोस्टर यह प्रदर्शित करेंगे कि यह सुव्यवस्थित आयोग आगे कैसे काम करता है।

जबकि अद्यतन अपवाद स्व-मुक्ति (recusals) के माध्यम से काम करने की एजेंसी की क्षमता को सुरक्षित रखता है, क्रिप्टोकरेंसी नीति पर इसका दीर्घकालिक प्रभाव पूरी तरह से इस बात पर निर्भर करेगा कि कौन से विशिष्ट मामले सामने आते हैं, उन पर विचार-विमर्श करने के लिए कौन योग्य रहता है, और वे व्यक्ति क्या विकल्प चुनते हैं।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01SEC में कमिश्नरों की संख्या घटकर दो क्यों हो गई?

हेस्टर पियर्स के इस्तीफे, जो 2 अक्टूबर से प्रभावी हुआ, ने पॉल एटकिंस और मार्क उयेदा को एजेंसी के एकमात्र सूचीबद्ध कमिश्नर के रूप में छोड़ दिया है।

02नया कोरम नियम क्रिप्टो निर्णयों को कैसे प्रभावित करता है?

यह नियम एक एकल पात्र कमिश्नर को कोरम बनाने की अनुमति देता है जब किसी विशिष्ट मामले से अन्य सभी बैठे सदस्य अयोग्य घोषित कर दिए जाते हैं, जिससे स्व-मुक्ति के दौरान निर्णय लेने की शक्ति केंद्रित हो जाती है।

03क्या कोरम नियम सार्वजनिक नोटिस-और-टिप्पणी आवश्यकताओं की जगह लेता है?

नहीं। आंतरिक संगठन से संबंधित प्रशासनिक संशोधन भविष्य के किसी भी महत्वपूर्ण क्रिप्टो विनियमन को प्रशासनिक प्रक्रिया अधिनियम के तहत वैधानिक नोटिस-और-टिप्पणी जनादेश से मुक्त नहीं करता है।