बिटकॉइन ट्रेजरी Strive ने 500 मिलियन डॉलर के बायबैक को फंड करने और लाभांश कम करने के लिए नकद आरक्षित जोखिम में डाला

5 अक्टूबर को, बिटकॉइन ट्रेजरी फर्म स्ट्राइव ने अपने वेरिएबल-रेट पर्पेचुअल प्रेफर्ड स्टॉक (variable-rate perpetual preferred stock) का $500 मिलियन तक वापस खरीदने के लिए एक वैकल्पिक पहल का खुलासा किया, जो SATA टिकर के तहत ट्रेड करता है।

यह कार्यक्रम कंपनी के रिपोर्ट किए गए $284.7 मिलियन के नकद आरक्षित फंड से अधिक है, जिससे नेतृत्व को लाभांश देने वाले पसंदीदा शेयरों को रिटायर करने के मुकाबले संभावित बिटकॉइन अधिग्रहण को संतुलित करने की अनुमति मिलती है।

एसईसी (SEC) फाइलिंग के अनुसार, प्रबंधन के पास समय-समय पर बायबैक निष्पादित करने का विवेक है। चूँकि अधिकृत सीमा 2 अक्टूबर को रिपोर्ट की गई नकद शेष राशि से $215.3 मिलियन अधिक है, इसलिए इस कार्यक्रम का तुरंत पूरी तरह से उपयोग करने के लिए उस विशिष्ट तरलता आंकड़े से अधिक पूंजी की आवश्यकता होगी।

हालांकि, यह वैकल्पिक सीमा पूरी राशि खर्च करने का कोई आदेश नहीं बनाती है और यह तरलता की कमी का संकेत नहीं देती है। इसके अलावा, नियामक दस्तावेज़ में किसी भी अंतिम SATA पुनर्खरीद (repurchases), विशिष्ट वित्तपोषण मूल, या पूरे आवंटन को समाप्त करने के कार्यक्रम का उल्लेख नहीं है।

28 सितंबर से 2 अक्टूबर के बीच औसतन लगभग $84,422 प्रति बिटकॉइन की लागत पर 2,000 बिटकॉइन के अधिग्रहण के बाद, 2 अक्टूबर तक स्ट्राइव के पास 29,462 BTC थे, जिसमें शुल्क और खर्च शामिल हैं। ये होल्डिंग्स 30 सितंबर के प्रारंभिक, बिना ऑडिट किए गए मेट्रिक्स से अलग हैं, जो 28,000 BTC दर्शाते थे और जिनमें संशोधन होना बाकी था।

Buying Bitcoin or reducing dividends

The preferred-funded Bitcoin model employed by Strive involves ongoing cash obligations. The company website lists SATA dividends at an annualized rate of $13 per share, representing 13% of the $100 stated value.

हालांकि यह दर परिवर्तन के अधीन है, नकद वितरण जारी करना बोर्ड की स्वीकृति पर निर्भर करता है। SATA दिशा-निर्देशों के अनुसार, लाभांश तब भी जमा होते हैं जब उनकी घोषणा नहीं की जाती है, जबकि घोषित नकद भुगतान व्यावसायिक दिनों में वितरित किए जाते हैं।

2 अक्टूबर तक, स्ट्राइव के पास 13,498,082 SATA शेयर थे, जो 25 सितंबर को दर्ज 12,193,180 शेयरों से वृद्धि को दर्शाता है। इस कुल में आगामी व्यावसायिक दिन पर जारी करने के लिए फाइलिंग की शाम 4 बजे की समय सीमा के माध्यम से वितरित शेयर शामिल हैं।

इन शेयरों को वापस खरीदने से आगामी लाभांश दायित्वों के साथ-साथ सीनियर प्रेफर्ड दावों को कम किया जा सकता है जो सामान्य स्टॉक (common stock) पर प्राथमिकता लेते हैं।

कोई भी वित्तीय राहत सेवानिवृत्त शेयरों की मात्रा और प्रचलित लाभांश दर पर निर्भर करेगी, जबकि अधिग्रहण लागत तत्काल नकद व्यय को तय करती है। इसके अलावा, SATA पुनर्खरीद की ओर निर्देशित पूंजी का उपयोग अधिक बिटकॉइन प्राप्त करने के लिए नहीं किया जा सकता है।

SATA के संशोधित नियमों के तहत संविदात्मक वैकल्पिक मोचन शर्तों से स्वतंत्र खुले बाजार में पुनर्खरीद की अनुमति है, जो प्रति शेयर $110 के आधार मूल्य और किसी भी लागू अवैतनिक लाभांश को वहन करती है। नए पेश किए गए फंड को हर बायबैक लेनदेन के लिए कड़े $110 मूल्यांकन की आवश्यकता नहीं होती है।

स्ट्राइव ने वैकल्पिक वित्तपोषण और पूंजी-आवंटन रणनीतियों की संभावित रूप से खोज करते हुए एक ऋण-मुक्त बैलेंस शीट बनाए रखने के अपने लक्ष्य को कहा है।

फर्म बताती है कि पसंदीदा इक्विटी में अभी भी लाभांश आवश्यकताएं शामिल हैं, निवेशकों को चेतावनी देती है कि इसके बिटकॉइन-प्रति-शेयर संकेतक उन अतिरिक्त वरिष्ठ दावों को प्रतिबिंबित करने में विफल रहते हैं जो तब उत्पन्न होते हैं जब बिटकॉइन खरीद को वित्तपोषित करने के लिए पसंदीदा स्टॉक जारी करने का उपयोग किया जाता है।

आगे बढ़ते हुए, सामान्य शेयरधारकों को पुनर्खरीद खर्च, सेवानिवृत्त शेयर गिनती, और ताज़ा नकद और बिटकॉइन कुल के संबंध में ठोस मेट्रिक्स पर ध्यान देना चाहिए। ये विवरण स्पष्ट करेंगे कि क्या नई सुविधा पसंदीदा लाभांश के दबाव को सफलतापूर्वक कम करती है और भविष्य के बिटकॉइन संचय के लिए कितना वित्तपोषण उपलब्ध रहता है।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01स्ट्राइव का SATA स्टॉक क्या है?

SATA स्ट्राइव का वेरिएबल-रेट पर्पेचुअल प्रेफर्ड स्टॉक है, जिसमें $100 की निर्धारित राशि से जुड़ी वार्षिक लाभांश दर है।

02स्ट्राइव के पास कितने बिटकॉइन हैं?

स्ट्राइव ने 2,000 बिटकॉइन की हालिया खरीद के बाद, 2 अक्टूबर तक 29,462 BTC होने की सूचना दी।

03क्या $500 मिलियन के बायबैक का मतलब है कि स्ट्राइव में तरलता की कमी है?

नहीं, वैकल्पिक सीमा अधिकतम राशि खर्च करने की कोई बाध्यता नहीं बनाती है और तरलता की कमी का संकेत नहीं देती है, हालांकि कार्यक्रम का तुरंत पूरी तरह से उपयोग करने के लिए इसकी रिपोर्ट की गई नकद शेष राशि से परे संसाधनों की आवश्यकता होगी।