बिटकॉइन का $81,000 से नीचे गिरना यह उजागर करता है कि Fed का ठहराव क्रिप्टो बाजार को क्यों नहीं बचा सकता है

8 अक्टूबर को, ट्रेडर्स द्वारा यह अनुमान लगाए जाने के बावजूद कि फेडरल रिजर्व (Federal Reserve) अक्टूबर में मौजूदा दरों को बनाए रखेगा, बिटकॉइन $81,000 से नीचे गिर गया और लगभग $80,800 के इंट्रा-डे निचले स्तर को छू गया।

7 अक्टूबर को प्रकाशित सितंबर FOMC मिनट के अनुसार, अधिकांश प्रतिभागियों का मानना है कि वर्ष समाप्त होने से पहले एक और दर में बढ़ोतरी (rate increase) की संभावना है, जिससे भविष्य के निर्णय आने वाले डेटा पर निर्भर रहेंगे।

मार्केट के प्रतिभागी अनुमानित पॉलिसी ट्रेजेक्टरी के आधार पर दिसंबर में दरें बढ़ने का अनुमान लगाना जारी रखते हैं, और 8 अक्टूबर को Fed गवर्नर क्रिस्टोफर वॉलर द्वारा की गई टिप्पणियों ने उस सीमा के दायरे को उजागर किया।

पॉज़ से अगली बढ़ोतरी में देरी होती है

वॉलर ने 7 अक्टूबर के फ्यूचर्स प्राइसिंग की ओर इशारा किया जो दिसंबर तक कम से कम एक दर वृद्धि की 85% संभावना को दर्शाता है। उसी प्राइसिंग में मार्च 2027 तक कम से कम दो दरों में बढ़ोतरी की लगभग 80% संभावना और तीन या अधिक की 33% संभावना को दर्शाया गया है।

मार्केट द्वारा निहित ये संभावनाएं समय के साथ बढ़ती हैं, जिसमें वॉलर ने यह नोट किया कि यदि आर्थिक आंकड़े उम्मीद के मुताबिक सामने आते हैं तो अतिरिक्त दरों में बढ़ोतरी की संभावना बनी रहती है, और केंद्रीय बैंक के पास बैठकों को छोड़ने की छूट है। अक्टूबर में होल्ड करने का विकल्प चुनने से केवल अगली बढ़ोतरी में देरी होती है, जबकि 2027 की ओर ले जाने वाला व्यापक रुझान आक्रामक बना हुआ है।

8 अक्टूबर तक, 10-वर्षीय Treasury yield बढ़कर 5.305% हो गई, 2-वर्षीय yield 4.821% पर थी, और ब्रेंट क्रूड $104.87 पर ट्रेड कर रहा था। लगातार बनी हुई ऊर्जा की कीमतें मुद्रास्फीति के जोखिमों को सक्रिय रखती हैं, जबकि बढ़ी हुई यील्ड जोखिम-उन्मुख (risk-oriented) संपत्तियों के लिए पूंजी की लागत को उच्च रखती हैं, भले ही Fed आने वाली बैठक में दर वृद्धि को छोड़ दे।

7 अक्टूबर को Glassnode द्वारा प्रकाशित एक रिपोर्ट से पता चला कि स्पॉट एक्सचेंजों और U.S. बिटकॉइन स्पॉट ETF में कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम रोजाना लगभग $6.8 बिलियन के आसपास रहा, जो जनवरी 2024 के बाद से दर्ज किए गए लगभग 90% आंकड़ों से कम है। ETF, स्टेबलकॉइन्स और कॉर्पोरेट ट्रेजरी अधिग्रहण से अनुमानित ताजा पूंजी प्रवाह $4.9 बिलियन तक पहुंच गया, जबकि 30-दिन की अवधि में वास्तविक कैपिटलाइज़ेशन $12.8 बिलियन बढ़ गया, जो कुल योग का 40% से भी कम है।

पिछली ऊपर की गति काफी हद तक मौजूदा पूंजी पर निर्भर करती थी जो मौजूदा सिक्कों की केवल पुनः कीमत तय कर रही थी, जिससे भारी बिकवाली के दबाव को सोखने के लिए अंत, निहित खरीदारी की गहराई (buying depth) बहुत कम रह गई।

प्रकाशित होने के समय के आसपास, CoinGlass के आंकड़ों ने 24 घंटे की अवधि में कुल $1 बिलियन से अधिक के लिक्विडेशन (liquidation) दर्ज किए, जिसमें लॉन्ग पोजीशन (long positions) की राशि उस कुल राशि का $930 मिलियन थी।

Bitcoin’s $81,000 zone gave way

A day earlier, Glassnode identified a modeled concentration of long liquidations residing between $81,700 and $83,300, alongside substantial bid orders on Binance spanning from $81,000 to $81,250.

जबकि मॉडल किए गए जोन यह दर्शाते हैं कि मार्केट की पोजीशनिंग कहां केंद्रित थी, हालिया कीमत का निचला स्तर यह दर्शाता है कि मार्केट ने सीधे उन्हें पार कर लिया। हालांकि लिक्विडेशन ने कीमत की गिरावट को और बढ़ा दिया, लेकिन व्यापक आर्थिक दबावों को प्राथमिक उत्प्रेरक के रूप में व्याख्या करना एक व्यवहार्य दृष्टिकोण है, हालांकि उस सटीक क्रम की पुष्टि करने के लिए विस्तृत इंट्रा-डे स्पॉट-फ्लो और लिक्विडेशन मैट्रिक्स की आवश्यकता होती है।

यदि खरीदार मजबूत स्पॉट वॉल्यूम के साथ $85,500 के रिकेम थ्रेशोल्ड (reclaim threshold) से ऊपर की गति को फिर से स्थापित करते हैं, तो बिटकॉइन को $86,500 और $86,750 के बीच बिकवाली के ऑर्डर के एक भारी क्लस्टर का सामना करना पड़ेगा।

उस बैंड के ठीक ऊपर Glassnode का एक साल का लिक्विडेशन का सबसे बड़ा क्लस्टर है जो मौजूदा कीमत से ऊपर है, जो $87,100 से $95,900 तक फैला है और $92,000 के पास इसका पीक घनत्व (density) है — एक ऐसा स्तर जहां रिकेम करने से व्यापक शॉर्ट कवरिंग शुरू हो सकती है और पॉलिसी पॉज़ को तेजी के उत्प्रेरक (bullish catalyst) में बदला जा सकता है।

यदि खरीदार फिर से एकजुट होने में विफल रहते हैं, तो Glassnode का अगला मॉडल किया गया लिक्विडेशन ज़ोन $75,000 के करीब है, जो प्राथमिक नीचे के संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य करता है। आगामी प्रमुख मैक्रो मील के पत्थरों में 14 अक्टूबर को सितंबर कंज्यूमर प्राइस इंडेक्स (CPI) का जारी होना, 27-28 अक्टूबर को निर्धारित FOMC बैठक और 8-9 दिसंबर को होने वाली आगामी बैठक शामिल हैं।

अक्टूबर का रेट पॉज़ केवल अगली बढ़ोतरी में देरी करता है, जिससे खरीदारों की बेहद कम नींव के समर्थन से बिटकॉइन को CPI रिलीज़ और दो Fed बैठकों के माध्यम से अपनी मार्केट संरचना की रक्षा करने के लिए छोड़ दिया जाता है।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01Fed के पॉज़ की उम्मीदों के बावजूद बिटकॉइन क्यों गिर रहा है?

भले ही फेडرل रिजर्व अक्टूबर में दर में बढ़ोतरी को छोड़ दे, लेकिन व्यापक आर्थिक कारक जैसे कि उच्च Treasury yields, मुद्रास्फीति के जोखिमों को जीवित रखने वाली लगातार तेल की कीमतें, और कम खरीदार आधार जोखिम वाली संपत्तियों के लिए एक कठिन माहौल बनाते हैं।

02बिटकॉइन के लिए देखने योग्य प्रमुख लिक्विडेशन स्तर क्या हैं?

Glassnode का डेटा नीचे की तरफ $75,000 के पास एक मॉडल किए गए लिक्विडेशन क्लस्टर को नोट करता है। ऊपर की तरफ, $85,500 को पुनः प्राप्त करने से $86,500 से $86,750 पर परीक्षण ज़ोन (test zones) मिल सकते हैं, जिसके बाद $87,100 से $95,900 तक एक भारी लिक्विडेशन क्लस्टर हो सकता है।

03कौन सी आगामी आर्थिक घटनाएं क्रिप्टो बाजारों को प्रभावित कर सकती हैं?

महत्वपूर्ण आगामी मैक्रो परीक्षणों में 14 अक्टूबर को सितंबर CPI का जारी होना, 27-28 अक्टूबर को FOMC बैठकें और 8-9 दिसंबर की बैठक शामिल हैं।