यह शुरुआती Groq निवेशक अपनी आधी सट्टेबाजी के असफल होने की उम्मीद करती है

संध्या वेंकटचलम ने अपने करियर के शुरुआती चरण में प्रौद्योगिकी फर्मों को विकसित करने में बिताए। उन्होंने सिस्को द्वारा अधिग्रहीत शुरुआती चरण की डेटा सेंटर हार्डवेयर कंपनी में उत्पाद का निर्देशन किया, फिर माइक्रोसॉफ्ट द्वारा अधिग्रहण से पहले स्काइप में उत्पाद कार्यकारी के रूप में कार्य किया। उन पदों ने उन्हें कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) के वेंचर कैपिटल का प्रमुख केंद्र बनने से बहुत पहले डेटा और मशीन लर्निंग में डुबो दिया था।

बाद में, वह सोशल कैपिटल में जनरल पार्टनर बन गईं, जहाँ उन्होंने AI चिप निर्माता Groq में शुरुआती संस्थागत फंडिंग राउंड का नेतृत्व किया, इससे पहले कि वह खोसला वेंचर्स में निवेश करने के लिए आगे बढ़ीं। वर्तमान में, वह Axiom Partners की संस्थापक और प्रबंध पार्टनर के रूप में कार्य करती हैं, जो 52 मिलियन डॉलर का फंड है जो निर्माण, औद्योगिक और बीमा जैसे क्षेत्रों के भीतर कार्यों को संभालने के लिए AI का लाभ उठाने वाले स्टार्टअप को वित्तपोषित करता है।

क्रंचबेस न्यूज के साथ एक साक्षात्कार के दौरान, वेंकटचलम ने पता लगाया कि वह पारंपरिक संस्थापक प्रोफाइल से आगे क्यों देखती हैं, वे तत्व जो एक टिकाऊ एआई उद्यम बनाते हैं, और कैसे Groq के उनके शुरुआती समर्थन ने उनके निवेश दर्शन को प्रभावित किया।

इस बातचीत को स्पष्टता और लंबाई के लिए समायोजित किया गया है।

एक्सीम लॉन्च करने से पहले आपने खोसला वेंचर्स में निवेश किया था। उस अनुभव से आपने कौन से सबक आगे बढ़ाए, और आप अलग तरीके से क्या निष्पादित करना चाहती थीं?

वेंकटचलम: एक मुख्य सीख असाधारण संस्थापकों की उत्पत्ति के संबंध में विनोद खोसला का व्यापक दृष्टिकोण था। सिलिकॉन वैली ने ऐतिहासिक रूप से इस बात के लिए एक संकीर्ण पुरातह (आर्किटाइप) का पक्ष लिया है कि अगला प्रमुख एआई उद्यम कौन बना सकता है: कोई ऐसा व्यक्ति जिसके पास स्टैनफोर्ड कंप्यूटर साइंस या मशीन लर्निंग की पृष्ठभूमि हो, या ओपनएआई में पूर्व कार्यकाल हो। इसके बजाय, हम सक्रिय रूप से गैर-स्पष्ट संस्थापकों की तलाश करते हैं, खासकर गैर-स्पष्ट उद्योगों के भीतर।

एक अन्य सबक में जोखिम मूल्यांकन के प्रति हमारा दृष्टिकोण शामिल था। किसी कंपनी को हर कल्पना योग्य डिलीजेंस प्रश्न से संतृप्त करने के बजाय, हम इसकी आगामी मील के पत्थर को प्राप्त करने के लिए महत्वपूर्ण विशिष्ट जोखिमों पर शून्य करते हैं। क्या यह टीम अपने वादों पर खरा उतर सकती है? और यदि सफल होती है, तो क्या अंतिम प्रभाव भारी हो सकता है?

इस रणनीति के लिए यह स्वीकार करने की आवश्यकता है कि कई दांव विफल हो जाएंगे जबकि हमारी नज़रें आउटलेर्स पर टिकी रहेंगी। मेरा मानना है कि मेरे निवेशक हर किसी द्वारा पहचाने जाने वाले भीड़भाड़ वाले रास्तों का अनुसरण करने के बजाय भविष्य की श्रेणियों को इंगित करने के लिए मेरा समर्थन करते हैं।

Axiom में प्राथमिक अंतर यह है कि हमने संगठन को सक्रिय रूप से AI के साथ सीधे काम करने वाले व्यक्तियों के आसपास संरचित किया है। निर्माण, उत्पाद बनाने, मूल्य निर्धारण या बाजार में AI लाने में नियमित भागीदारी के बिना, प्रासंगिकता बनाए रखना बेहद मुश्किल है। हमारे कर्मियों में अन्य क्षमताओं में ठीक वही कार्य करने वाले चिकित्सक शामिल हैं। वे हमारे निवेश के दृष्टिकोण को तीव्र रखते हैं, और संस्थापक उनके साथ सहयोग करने की सराहना करते हैं क्योंकि उन्होंने समान परिचालन संबंधी बाधाओं को पार किया है।

इसके अतिरिक्त, हम फर्म भर में AI का उपयोग करते हैं। हमने बाजार के पैटर्न का विश्लेषण करने, सम्मोहक लोगों और उद्यमों की खोज करने, और अन्य प्रशासनिक कार्यों के साथ-साथ डिलीजेंस प्रक्रियाओं में तेजी लाने के लिए Axiom Brain नामक एक आंतरिक प्रणाली विकसित की है। मेरे लिए, वास्तविक लाभ त्वरित कार्रवाई की क्षमता में निहित है।

आपने उल्लेख किया कि उनमें से कई एआई चिकित्सक बाहरी रोजगार रखते हैं। Axiom के साथ उनकी भागीदारी कैसे काम करती है?

वेंकटचलम: वे अंशकालिक आधार पर Axiom को विशिष्ट घंटे समर्पित करते हैं और फंड में कैरीड इंटरेस्ट प्राप्त करते हैं। वे सलाहकार सूची में प्रतीकात्मक पद धारण करने के बजाय उद्यम में सच्चे भागीदारों के रूप में कार्य करते हैं।

उनकी बाहरी भूमिकाएं हमारे ढांचे के लिए महत्वपूर्ण हैं। बेहतरीन एंजेल निवेशकों में से कुछ ऐसे व्यक्ति हैं जो बाजार में सक्रिय रूप से काम कर रहे हैं और निर्माण कर रहे हैं। मुझे उनकी पूर्णकालिक आवश्यकता नहीं है; वास्तव में, यदि वे उद्योग की वास्तविकताओं के करीब रखने वाले काम से ही अलग हो जाते हैं, तो वे Axiom के लिए अपना मूल्य खो देंगे।

Axiom का कहना है कि यह “वास्तविक दुनिया के लिए AI” में निवेश करता है। स्टार्टअप का आकलन करते समय वह मानदंड क्या दर्शाता है?

वेंकटचलम: हमारा दृष्टिकोण यह तय करता है कि AI को केवल उन शुरुआती अपनाने वालों की तुलना में काफी व्यापक जनसांख्यिकी की सेवा करनी चाहिए जो इसका उपयोग कर रहे हैं। हम उन बाजारों की जांच करते हैं जो तकनीक द्वारा कम सेवा प्राप्त हैं जहां AI केवल एक अतिरिक्त सॉफ्टवेयर टूल के रूप में कार्य करने के बजाय एक ठोस परिणाम देता है।

वह फोकस अक्सर हमें निर्माण, औद्योगिक या बीमा की ओर निर्देशित करता है। कुछ पोर्टफोलियो उद्यमों में हार्डवेयर, सेंसर या रोबोटिक्स शामिल हैं, जबकि अन्य पूरी तरह से सॉफ्टवेयर-संचालित रहते हैं। एकता का सूत्र भौतिक उद्योगों में काम करने वाले ग्राहकों के लिए मायने रखने वाले श्रम का उनका निष्पादन है।

आमतौर पर, हम मानक उद्यम सॉफ़्टवेयर टूल जैसे उत्पादों से दूर रहते हैं। हम ऐसे एआई की तलाश करते हैं जो स्पष्ट रूप से एक तैयार परिणाम देता है।

आपने मनुष्यों द्वारा उपयोग किए जाने वाले सॉफ्टवेयर से लेकर संपूर्ण नौकरियां निष्पादित करने वाले डिजिटल श्रमिकों तक के परिवर्तन को उजागर किया है। क्या ग्राहक वास्तव में मानक श्रम बजट से AI के लिए भुगतान कर रहे हैं?

वेंकटचलम: हाँ, और वह गतिशीलता हमारे मुख्य निवेश फ़िल्टर में से एक के रूप में कार्य करती है। भले ही कोई पोर्टफोलियो कंपनी अल्फा या डिज़ाइन-पार्टनर चरण में काम करती है, हम यह सत्यापित करने के लिए उचित परिश्रम करते हैं कि क्या ग्राहक उन शर्तों के तहत उत्पाद खरीदने के इच्छुक हैं। हम अक्सर अनुबंध मूल्यों को सैकड़ों हजारों डॉलर तक पहुंचते हुए देखते हैं, जो मिडमार्केट सॉफ्टवेयर टूल के विशिष्ट मामूली अनुबंध आकारों से कहीं अधिक है।

हमने अपनी अधिकांश पोर्टफोलियो कंपनियों में इस क्रय व्यवहार को प्रकट होते देखा है।

एआई उत्पादों में विकास की गति और प्रतिकृति की आसानी तेज हो रही है। कौन सी विशेषताएँ किसी कंपनी को एक प्रमुख उद्यम में बदलने के लिए पर्याप्त स्थायित्व प्रदान करती हैं?

वेंकटचलम: किसी ग्राहक के व्यवसाय के भीतर महत्वपूर्ण संचालन में संलग्न होना—जहां वह काम उच्च वित्तीय मूल्य रखता है—एक कंपनी को असाधारण रूप से बदलना मुश्किल बनाता है। आप उस चीज़ का प्रबंधन कर रहे हैं जिसे हम कार्य का अंतिम मील कहते हैं।

औद्योगिक वातावरण के भीतर, उदाहरण के लिए, एक ठोस परिणाम देने के लिए ग्राहक की मौजूदा प्रणालियों के साथ गहरे एकीकरण की मांग होती है। आपको उनके डेटा को समझना होगा, उस पर मॉडल को प्रशिक्षित करना होगा, आवश्यक वर्कफ़्लो में महारत हासिल करनी होगी, और अंतिम आउटपुट के पीछे मजबूती से खड़ा होना होगा। इसे पूरा करने के लिए मौजूदा मॉडल पर केवल एक इंटरफेस को परत करने की तुलना में बहुत अधिक आवश्यकता होती है।

इस तरह के रिश्ते और तकनीकी क्षमताएं प्रतिस्पर्धी स्टार्टअप के लिए डुप्लिकेट करना चुनौतीपूर्ण साबित होती हैं। इसके अलावा, उनमें ऐसा श्रम शामिल होता है जिसे प्रमुख एआई मॉडल डेवलपर्स को स्वतंत्र रूप से आगे बढ़ाने की इच्छा की कमी हो सकती है।

Axiom से पहले, आपने Groq का समर्थन किया था जब AI अनुमान स्पष्ट निवेश लक्ष्य से बहुत दूर था। उस निर्णय को किस चीज़ ने प्रेरित किया?

वेंकटचलम: मेरी पृष्ठभूमि हार्डवेयर और सॉफ्टवेयर दोनों में फैली हुई है। एक बिंदु पर, मैं इस बारे में उत्सुक हो गया कि Google ने तृतीय-पक्ष विक्रेताओं से खरीदने के बजाय अपने स्वयं के नेटवर्किंग स्विच क्यों बनाए। उस प्रश्न की जांच करने से पता चला कि कंपनी अपनी खुद की मालिकाना चिप्स भी डिजाइन कर रही थी।

उस पूछताछ ने मुझे जोनाथन रॉस के पास पहुँचाया, जो उन पहलों में शामिल थे और Groq स्थापित करने के लिए रवाना हुए थे। मैंने अध्ययन करना शुरू किया कि प्रमुख तकनीकी उद्यम मॉडल को प्रशिक्षित करने के लिए चिप्स क्यों बना रहे थे। बाद में, जोनाथन ने तर्क दिया कि अनुमान भविष्य के एक बड़े बाजार का प्रतिनिधित्व करेगा।

पूरी तरह से पारदर्शी होने के लिए: 2016 में, मैं मुश्किल से अनुमान को समझ पाया था। हालाँकि, यह मानते हुए कि वे मॉडल फैलेंगे, यह कारण था कि तीसरे पक्ष उनके ऊपर एप्लिकेशन बनाएंगे और उस विस्तार का समर्थन करने के लिए अंतर्निहित बुनियादी ढांचे की आवश्यकता होगी। उस अहसास ने मेरे निवेश को उत्प्रेरित किया।

उस पृष्ठभूमि ने आपके वर्तमान मूल्यांकन मानदंडों को कैसे प्रभावित किया?

वेंkatachalam: इसने थोड़ा आगे रहने और धैर्य रखने के मूल्य को प्रदर्शित किया। आपको कट्टरपंथी रूप से विपरीत होने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन आम सहमति बनने से पहले आपको एक अवसर की पहचान करनी होगी।

कई मायनों में, हमारा अंतर्निहित दृष्टिकोण अपरिवर्तित रहता है। हम यह पूछना जारी रखते हैं कि AI बुनियादी ढांचा और कोर मॉडल के शीर्ष पर क्या बनाया जाएगा। हमारा लक्ष्य व्यापक सहमति से पहले, जब उत्तर अभी भी उभर रहा हो, तब निवेश करना है।

जब शुरुआती चरण का कोई दांव सफल नहीं होता है तो क्या होता है?

वेंkatachalam: हम इसे अपनी रणनीति में शामिल करते हैं। $52 मिलियन का फंड संचालित करते हुए, हम लगभग 35 निवेश करने की योजना बनाते हैं, और हम पूरी तरह से उम्मीद करते हैं कि उनमें से लगभग आधे असफल हो जाएंगे—चाहे इसमें किसी कंपनी का परिचालन बंद होना शामिल हो या बस हमारे लक्षित विकास प्रक्षेपवक्र से चूक जाना।

हमारा वित्तीय मॉडल एक असाधारण आउटलेयर की खोज पर निर्भर करता है। पूरे फंड को वापस पाने के लिए हमें एक उत्कृष्ट निवेश की आवश्यकता है। इतनी जल्दी जुड़ना कि कोई कंपनी बड़े पैमाने पर स्केल करे, कई ऐसे दांवों की भरपाई आसानी से कर सकती है जो सफल नहीं हुए।

नुकसान को स्वीकार करने की यह इच्छा स्पष्ट होने से पहले फंडिंग के अवसरों का एक आवश्यक घटक है। यह मौलिक रूप से हमारे फंड के दृष्टिकोण में अंतर्निहित है।

?अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

01Axiom Partners क्या है?

Axiom Partners संध्या वेंकटचलम द्वारा स्थापित $52 मिलियन का एक वेंचर फंड है जो निर्माण, उद्योग और बीमा जैसे वास्तविक दुनिया के उद्योगों में काम करने के लिए AI का लाभ उठाने वाले स्टार्टअप में निवेश करता है।

02Axiom के लिए “वास्तविक दुनिया के लिए AI” का क्या अर्थ है?

यह उन AI अनुप्रयोगों को संदर्भित करता है जो पारंपरिक सॉफ्टवेयर टूल के रूप में कार्य करने के बजाय कम सेवा वाले उद्योगों में मूर्त परिणाम देते हैं और परिचालन कार्यों को संभालते हैं।

03Axiom अपने निवेश पोर्टफोलियो में विफलता को कैसे देखता है?

फर्म को अपने 35 निवेशों में से लगभग आधे के असफल होने की उम्मीद है, और यह फंड को वापस करने के लिए असाधारण आउटलेयर परिणामों पर भरोसा करती है।

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